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贷款劲增 信贷成本减低
马银行印尼业务获看好

(八打灵再也9日讯)马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)旗下马银行印尼银行早前业绩报喜,分析员看好公司的印尼业务表现继续强劲,因为有强劲贷款增长和较低信贷成本推动。



联昌国际投行研究分析员在报告中指出,马银行印尼银行上财年净利年涨21.6%,报2.2兆印尼盾(约6.4亿令吉),相等于该行为马银行所作的全年净利预测78.9亿令吉的8.1%。

“这符合预期,我们估计马银行印尼银行对母公司的净利贡献介于7至8%。”

分析员看好马银行印尼银行今年前景。该公司今年的贷款增长目标为9至10%。

另外,该公司预计今年净信贷撤账率将跌至95个基点,较去年的120个基点低。

“马银行印尼银行今年其他的目标还有11至12%的存款增长,以及投资回酬率达到双位数。”



MIDF研究分析员也持相同看法,但提醒印尼盾走弱可能是隐忧,但主要影响与汇兑有关,而不是营运方面。

“(马银行印尼银行)管理层预计印尼经济在国内活动推动下继续稳定。更重要的是,今年利率的涨幅可能较低。”

分析员预计,马银行印尼银行的净赚幅可能会受压。公司管理层预测为15到20个基点。

“不过,经济环境稳健和赚幅相对稳定,我们预计马银行印尼业务今年表现还是会更好。”

MIDF研究建议买入马银行,目标价设在11.40令吉。

联昌国际投行研究则维持“守住”评级,目标价设在9.85令吉。该行分析员指出,马银行股价如今处于正常估值,其今财年12.3倍的本益比预测较5年平均11.5倍为高。

“正面来看,马银行股价有高股息支持。今财年周息率预计高达5.8%。”

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贷款增长势头强劲 大马银行股朝气蓬勃

(吉隆坡26日讯)随着劳动市场强劲,加上政府大推政策支撑以及消费需求稳定,有望让2025年的贷款增长势头持续强劲,这被认为可以继续支撑银行股的强劲走势。

在今年首10个月取得今年至今4.1%贷款增长之后,达证券分析员乐观看待我国银行业明年全年贷款增长率可以达到6.4%,而消费贷款相信会是主要驱动力。

不仅如此,分析员表示,在强劲的制造业、技术和建筑活动的推动下,商业和中小企业贷款也有望获得增长势头。

“据此,我们预计,在健康的贷款增长,和稳定净利息赚幅的推动下,2025年和2026年净利息收入,分别将同比增长5.3%和5.1%,而伊斯兰银行业务收入,将同比增长6.3%和6.7%。”

分析员表示,由于融资成本压力缓解,以及国行料会继续按兵不动将利率维持载%,相信能让银行领域的净利息赚幅,提高1至5个基点。

不过,有一点需要特别关注,那就是银行领域的资产收益率,可能会因此加剧竞争情况发生。

资产质量仍强劲

无论如何,分析员相信,银行领域的资产质量持续保持强劲,截至今年10月,银行领域的总不良贷款下降至309亿令吉,而消费者和企业的不良贷款也保持稳定。

至于拨备方面,预计会持续获得改善,其中2025年和2026年的总信贷数额料走低,而目前所覆盖的银行里,累计管理总覆盖额为76亿令吉。

分析员表示,就整体来看,大马银行体系的资本也持续保持充足,并能得到充足流动性作为支撑。

此外,银行领域的一级资本(CET-1)和总资产比例,分别为14.4%和18.0%。

勿忽视净利下行风险

谈及净利下行风险,分析员表示,银行领域有多个潜在下行风险,其中包括营运费用,预计会在2025年和2026年中,增加7%,主要是人员、构架和营销成本有所提升。

不仅如此,由于网络威胁和数据隐私问题加剧,加上电子支付和数字基础设施的采用也在加速,对IT投资的需求也会跟着提升。

分析员表示,虽然预计银行领域将通过提高员工效率来管理人员成本,但现如今,可能需要重新评估分行脉络规模和分布。

庆幸的是,由于成本上升,但得益于收入增长与支出增长比例(JAWS)为正数,相信2025年的成本收入比例,将继续稳定在45.9%左右。

明年可增长6%

总体而言,分析员表示,银行领域仍存有巨大的投资机会,不过,就估值而言,有几家银行的股价,已高于10年期股价对账面价值约1个标准差。

尽管如此,由于投资者信心增强、经济指标良好,以及国内政治环境稳定,让银行领域仍有上涨潜力。

此外,伴随着贷款增长走高,以及净利息赚幅趋于稳定,因此净利料年增6.0%,至376亿令吉。

综合以上,分析员继续对银行领域给出“增持”评级,而首选股项有大众银行(PBBANK,1295,主板金融股)、联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)和马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)。

至于其他银行领域,基本也是给出“买入”评级。

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