报道：李玟江

（吉隆坡3日讯）尽管美国大魔王推动对等关税政策影响市场情绪，不过经济学家认为，大马国家银行预计会先行观望，降息之说还言之过早。

中总社会经济研究中心执行董事李兴裕接受《南洋商报》电访时表示，关税政策一定会冲击国内出口和经济，但是，并不意味着国行需要立即采取行动。

“国行不会马上就降息，而是会先进行观察和探讨，当然一定会有所动作，但不会是立即马上就行动。”

他表示，关税政策影响深远，好比说大马企业，关税打下来公司就会受到影响，接踵而至会是出现裁员，或是员工作为消费者将开始减少开销，最终将影响国内生产总值。

再来，如若美国经济出现疲软、硬着陆，或是滞胀，最终买单的有可能会是全球。

他指出，以现在的走势来看，估计国行会先行观望大马2025年上半年的国内生产总值表现，再决定接下来的行动。

“国行预计会先探讨上半年的GDP增长走势，相信届时会有所定夺，而政府需极力帮组提升内需，以及服务领域，如果处理不当，可能会引发倒闭潮。”

他表示，企业可能无法吸收过多税收成本，届时可能会把成本转嫁给消费者，但还是会冲击赚幅，因为若不是必须品，消费者可能会减少购买，或是索性不买。

为此，企业家们需要更积极管控成本，同时，也要多元化业务以及不再依赖单一供应商。

中国或掀骨牌效应

根据美国总统府发布的关税列表，美国将不再统一征收10%的进口关税，而是依照各国对美出口产品的平均关税税率，按“对半征收”原则实施。

例如，越南对美商品平均征收90%关税，美国将回征46%；中国对美关税为67%，美国征收34%；而马来西亚对美出口商品征收47%，美国将对马国产品征收24%。

李兴裕表示，以目前大马被征收的关税来看，可以说是“比上不足比下有余”，但莫要忽略中国被征收高税收引起的骨牌效应。

“中国被征的税最高，现阶段大马可以先偷着乐，但长远来看，还是会形成骨牌效应，因为价格战即将开启。”

他表示，市场可能会选择去被征税最少的国家入货，因此，大马会处在较有利的位置，但是一旦事情出现反转，最终可能受到重大冲击。

“就好比手套，中国的手套变贵了，大马的手套领域会因此受惠，但是，别忘了中国业者可能会开启价格战维持市场份额，在一来一往的影响下，最终大马手套企业的赚幅也会跟着受到影响。”

再来，中国的经济可能会有所下滑，作为大马最大的贸易伙伴，整个供需可能都会受到影响，届时大马也无法幸免。

国行货币政策会议2025年时间表

第1次*：1月22日（周三）
第2次*：3月6日（周四）
第3次：5月8日（周四）
第4次：7月9日（周三）
第5次：9月4日（周四）
第6次：11月与6日（周四）
资料来源：国家银行
*备注：国行维持利率在3.00%。