【独家/南洋富豪榜】林国泰跌出十大 科技富豪齐低迷
独家报道：李玟江
原本预期2024年将是“龙吟九天”的丰收之年，但现实却事与愿违。博彩和科技股沦为最大输家，股价越买越跌，几乎看不到止跌的希望。
值得关注的是，长期占据南洋富豪榜十大之位的大马博彩巨头云顶（GENTING，3182，主板消费股）掌舵人丹斯里林国泰，2024年的财富大幅缩水，意外跌出榜单前十，震撼市场。
2025年是否能迎来“蛇全蛇美”的转机？如何打出一场漂亮的翻身仗，成了市场和投资者的共同期待。
一同跟随《南洋商报》的脚步，从《2024年南洋富豪榜》中洞察博彩和科技股的兴衰密码。
林国泰
云顶双雄股价重挫
林国泰身家蒸发16%
2024年，马来西亚博彩业遭遇艰难时刻，云顶（GENTING，3182，主板消费股）与云顶大马（GENM，4715，主板消费股）无疑身处在风暴的中心，难以抽身。
股价暴跌、市值缩水，不仅让云顶双雄双双跌出富时隆综指成分股榜单，更直接影响了集团掌舵人云顶主席兼总执行长丹斯里林国泰的个人财富。
截至12月杪封关，云顶集团市值滑落至150亿令吉，排名马股第34位，而云顶大马则以134亿令吉，位列第37位。
这一惨淡表现让云顶双雄的股价，从高峰跌落谷底，尤其是云顶大马，其股价从2017年的6令吉暴跌至2024年底的2.26令吉。
林国泰的身家也因此蒸发近16%，成为2024年南洋富豪榜下跌幅最惨烈的人物之一。
多重不利因素叠加，是导致云顶双雄陷入困境的主因。
从2018年的20世纪福斯主题乐园纠纷，到2019年的博彩税上调，再到2020年冠病疫情重创旅游业，让云顶集团的盈利能力长期受限。
此外，近年来全球经济不确定性加剧、资本市场流动性收紧，也让投资者对博彩行业失去信心。
博彩业整体仍低迷
2024年，云顶世界的博彩收入虽恢复至2019年水平的90%，但行业整体表现依旧低迷，市场情绪深受成分股调整的影响。
分析师指出，云顶双雄的估值已跌至历史低点，与平均值相比低了1.5至2个标准差。
然而，持续的负面新闻和不确定性让投资者保持谨慎。
更祸不单行的，还有云顶大马因涉嫌会计欺诈，被巴哈马比米尼名胜世界（RW Bimini）合作伙伴起诉，追讨6亿美元（约25.75亿令吉）赔偿。
公司独资美国子公司Genting Americas（GAI），于2024年当地时间10月7日，被RAV Bahamas有限公司（RAV），在美国佛罗里达州南区联邦地区法院提起诉讼，并于10月11日向GAI送达了诉讼通知。
文告称，有关诉讼涉及巴哈马比米尼名胜世界的营运事宜，RAV在诉讼中要求超过6亿美元的损害赔偿。
糟糕的是，云顶新加坡的困境进一步加剧，分析师因为盈利不佳而下调其股票评级，让股价跌至两年来的最低点。
逆境重生再见光辉？
面对逆境，林国泰及旗下管理层正在寻求突破口，放眼2025年，计划通过多元化业务，以及核心博彩业务逐渐复苏，重塑市场信心，其中，国际游客回流和国内消费增长相信会是关键动力。
分析师预测，博彩行业将在2025年上半年实现全面的盈利回升，云顶大马的博彩收入有望恢复至2019年水平。
此外，云顶大马在美国纽约申请完整赌场牌照的进展，也备受关注，如若成功，该牌照将为集团每年增加4.7亿令吉的除息税务折旧与摊销前盈利（EBIDTA），极大提升盈利能力。
与此同时，云顶持有20.33%股份的英国制药公司TauRx，被视为一大潜在增长点。
其针对阿尔兹海默症药物—HMTM，目前正在推进审批和商业化进程，而TauRx的潜在估值高达150亿美元，若进展顺利，将为云顶带来每股3.54令吉的潜在价值。
至于旗下拉斯维加斯云顶世界（RWLV），为了能整顿公司信誉，已在去年12月杪公布了新董事名单，好摆脱涉嫌接待犯罪分子允许洗钱活动的骂名。
能如预期般一帆风顺？
当然，复苏之路不会如预期般一帆风顺，纽约州赌场牌照存不确定性、TauRx商业化处漫长周期，以及整体经济环境仍潜在波动，都是需要克服的挑战。
分析师警告，尽管云顶双雄具备高周息率和低估值，看上去仍充满吸引力，但短期内股价大幅反弹的可能性较低。
林国泰及云顶集团，如何在2025年扭转局面，将成为市场关注焦点。
在负面因素逐步消化后，云顶双雄或迎来温和复苏。但能否在逆境中生存并实现突破，将取决于其业务多元化战略的成效，以及核心博彩业务等复苏速度。
美国科技股屡创新高
大马科技新贵反颓靡
当美国科技股在2024年屡创新高时，大马科技板块却深陷泥沼，股价表现持续低迷，令市场大失所望。
这一现象打破了以往全球半导体销售与大马科技板块高度正相关的历史趋势，二者竟出现反向关系。
这种变化背后的原因是什么？展望2025年，大马科技领域能否迎来曙光？特朗普的回归，是否又会带来潜在影响？
纵观《2024年南洋富豪榜》，不难看到涉猎科技板块的富豪们，都面临财富大抽水的问题。
其中掌舵美佳第一（MFCB，3069，主板公用事业股）和帝与鸿（D&O，7204，主板科技股）的吴南华与家族，身家暴跌5亿令吉或17%，排行榜从2023年的第23名，跌至第32名。
虽说美佳第一涉猎大量再生能源资产，成功塔上数据中心的列车，全年股价大起24%，但是，帝与鸿则没那么幸运，股价走势恰巧与美佳第一相反，大跌42%。
这个跌幅，足以把吴南华与家族的身家排行，拉低9个位置。
另外同样处在身家下跌的科技富豪们，还有UWC公司（UWC，5292，主板科技股）执行董事兼集团总执行长拿督黄才荣与刘继强，富豪榜排行从27名跌至36名，而身家跌了2.6亿令吉，或10.1%，来到23.1亿令吉。
至于阁代科技（GREATEC，0208，主板科技股) 总执行长拿督陈荣棋，表现也同样差强人意，排名从第20名跌至27名，而身家跌了3.4亿令吉，或9.2%，至33.7亿令吉。
高级拿督黄才荣DMPN。
刘继强
特朗普成新变数
实际上，外部市场充斥着很多不确定性中，而特朗普的政策，可能再次影响全球科技股表现。
潜在利好，有特朗普可能延续其“美国优先”政策，推动美国企业的投资与增长，进而提振美股中的科技板块。部分大马科技公司作为全球供应链的一环，或有机会间接受益于美国市场需求扩张。
潜在风险，则是特朗普可能重启对中国产品的关税政策，或强化科技领域保护主义，进而加剧中美科技竞争，扰乱全球供应链，并对高度依赖国际市场的大马科技股，形成压力。
当然，全球汽车销售放缓，以及欧洲豪华汽车品牌频频发布疲软财报，让投资者对与汽车科技半导体相关的公司，保持更为谨慎的态度。
大马科技股中，如帝与鸿、腾达科技（PENTA，7160，主板科技股）、马太平洋（MPI，3867，主板科技股）等企业的最新业绩均受到冲击。
相比之下，与人工智能（AI）领域相关的获益公司寥寥无几。其中，前研科技（FRONTKN，0128，主板科技股）表现最为亮眼，其客户台积电直接受益于英伟达的持续强势。
台积电最新业绩显示，净利按年增长57%，预计2025年营收将进一步增长25%。
在AI领域光环加持下，前研科技的股价于2024年7月突破历史高位4.78令吉。尽管未来业绩被看好，但高估值的风险不容忽视，投资者需在布局时保持谨慎。
复苏仍充满不确定性
尽管大马科技指数在连跌两年都下跌，来到2024年杪小涨2.5%，至64.89点，但2025年却开局不利，跌幅近6%。
美国经济数据超预期强劲，美联储暂停降息甚至恢复加息等种种可能，进一步打压高估值公司的表现。
此外，大马科技公司的业绩复苏之路并不顺遂。
封装测试企业如益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）、马太平洋、友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）今年股价均跌至一年低点，反映市场对该领域短期信心不足。
面对外围市场的不确定性，以及“狂人特朗普”重返政坛的复杂环境，投资者可能需要转移视线，而不是聚焦个别板块。
大马科技板块的限制在于，绝大部分企业集中于中下游领域，如后端封装测试和电子组装，缺乏上游芯片设计能力。
阁代科技总执行长拿督陈荣棋荣膺DGPN拿督斯里勋衔。
英伟达一家独大
虽说人工智能推动了全球半导体销售，但这一增长主要集中在美国市场，如英伟达贡献了显著比例。
值得一提的是，2025年全球半导体销售，预计增长12.5%，至6870亿美元（约3.1兆令吉），但若剔除英伟达的收入，全球半导体销售实际上处于停滞状态。
这进一步凸显顶尖企业的重要性，以及人工智能领域的结构性机遇。
回看大马，大多数科技公司依然聚焦通讯、智能手机、汽车及工业领域上。
然而，智能手机出货量增长放缓、以及车行大裁员潮种种表现，都反映终端产品需求疲弱，加上各国央行疯狂升息举措，对大马科技板块的盈利复苏，构成一定压力。
整体来看，虽说大马科技板块虽仍在泥沼中挣扎，但部分企业的反弹信号或为投资者带来新的希望，而企业需要更精准投放在质量增长上，借此搭上高端科技领域。
明日预告:重量级富豪相继离世 巨额遗产何去何从？
【独家/南洋富豪榜】重量级富豪相继离世 巨额遗产何去何从?
【南洋富豪榜·5完】
独家报道：林迪陞
在过去两三年里，数位大家耳熟能详的大马富豪相继离世，如大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）创办人已故丹斯里郑鸿标、明讯（MAXIS，6012，主板电信与媒体股）及Astro（ASTRO，6399，主板电信与媒体股）创办人已故丹斯里阿南达、西港控股（WPRTS，5246，主板交通与物流股）创办人已故丹斯里G甘纳林甘，以及在柬埔寨打下当地“赌王”名号的已故丹斯里曾立强。
这无疑是本国社会和商界的重大损失，而在惋惜之余，相关富豪多年来累积的巨额财富，最终何去何从，成为了公众的焦点。
上述已故富豪留下的庞大遗产，依然在2024年南洋富豪榜中占据显著位置，未来的遗产去向，对大马富豪榜接下来的走势举足轻重。
岁月不留人，即使是曾经叱咤风云的商界巨子，也终有落幕的时候。无论积累的财富有多少，终究也无法带走，而这些巨额遗产会流向何方，往往是社会和市场关心的焦点。
就在过去的两三年里，已有4位大马商界风云人物，接连离开人世，而他们遗留的庞大财富，有者仍前景不明，有者则已尘埃落定。
接下来，就让《南洋商报》根据最新富豪榜的排位，来谈谈相关遗产的未来或潜在去向。
1.已故丹斯里郑鸿标的遗产：
“祖父条款”影响子女继承
在2022年12月逝世的郑鸿标，所遗留的财产如今价值197亿2000万令吉，依然足以在最新南洋富豪榜中，排在第6位。
尽管相关财富在去年有缩水的迹象，减少了9亿3000万令吉或4.5%，连累富豪榜排名连跌3位，但那仍然是让普通人无法想象的惊人财富。
其中，最有价值也最引人注目的遗产，非郑鸿标生前持有的逾22%大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）股权莫属。
郑鸿标在2022年12月逝世前，直接持有大众银行的0.64%股份，以及通过Consolidated Teh控股公司间接持股的21.64%，总计22.28%。
我国《2013金融服务业法令》（FSA 2013）的第92条文阐明，任何个体不得持有国内任何一家银行的10%以上股权，唯有获得“祖父条款”豁免的少数银行家例外。例如郑鸿标、丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）主席丹斯里郭令灿，以及大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）创办人丹斯里阿兹曼哈欣。
此前，国家银行回应媒体询问时，已确认“祖父条款”的豁免权，无法转让给其他人，即使是股东本身的继承人也一样。
面对法律障碍，郑鸿标的子女能否继承上述逾22%的大众银行股份，成为众人关注的疑问。
同时，大众银行已是本国仅有的两家华资银行之一，因此，该银行的大批股权，会否被迫脱售予其他投资者，如官联投资机构，正式褪去华资背景，也是国内华社的焦点。
大众银行董事经理兼总执行长丹斯里郑亚历（左）与郑丽贤交换双方签署的交易协议。
所持伦平股权全售大众银行
自郑鸿标逝世后至今，国行一直没有对上述大众银行股权的去向，作出任何指示，而郑鸿标后代也持续保持沉默，直到2024年10月。
当时，郑氏家族由郑鸿标小女儿郑丽贤为代表，罕见地召开记者会，同时宣布手上大众银行股权的后续处理计划，以及脱售伦平（LPI，8621，主板金融股）股权予大众银行。
郑丽贤指出，其家族将在未来5年内，逐渐削减手中大众银行股权至10%，以符合国家法规。她同时澄清，郑氏家族不会完全退出大众银行，而是继续作为大股东，留守其中。
“大众银行大股东的身分，对我们来说不仅仅是一个角色或头衔，而是一种荣耀与责任。我们决意要守护我父亲的遗产，并继续带领这家卓越的银行前进。”
5年内股权减至10%
根据郑丽贤，郑氏家族将会通过一项限制性献售活动，将手中部分的大众银行股权，以折价形式逐步脱售予该银行所有符合资格的员工、董事及股东，以在5年内降低所持股权至10%。
这相当于，郑氏家族将在5年内脱售12.28%股权。
以大众银行总共194亿1069万1735股的股票总数，以及在2024年最后一个交易日的闭市价，即4.56令吉计算，该银行的市值为885亿1275万4312令吉。假设郑氏家族正好以每股4.56令吉的价格脱售，12.28%股权的价值为108亿6936万6230令吉。
郑丽贤的声明，终于解决了郑鸿标主要遗产未来去向的问题，但同时也带来了其他的疑问。比如，虽说郑氏家族不会在5年后完全退出大众银行，但在更久远的未来呢？郑氏家族会否最终离开？
郑氏家族如今将伦平的44.15%股权，以17亿2000万令吉的价格脱售予大众银行，是否暗示着该家族其实无意留在金融行业，这是为未来的完全退出而做准备？
还有，郑氏家族从脱售伦平及未来脱售大众银行股权获得的庞大收入，将如何处置？郑氏家族会否利用相关资金，进军全新的商业领域？
当然，郑氏家族能否妥善运用上述由郑鸿标遗产转化而来的巨额资金，继续创造财富，并留在南洋富豪榜前十位，也是我们关心的事。至截稿前，大众银行仍未对郑氏家族的逐步减持计划，作出更多宣布，因此唯有继续等待，才能更清晰地掌握郑鸿标遗产的未来。
2.已故丹斯里阿南达的遗产:
已故阿南达
儿子出家继承人成谜
在生前国内掌控数家大型上市公司，包括明讯和Astro的阿南达，遗留下的财产多达92亿7000万令吉，虽然同比减少了6亿1000万令吉或6.2%，但仍跻身最新南洋富豪榜前十名中。
对比上年的第7名，阿南达遗产在富豪榜的位置降低3位。
阿南达在本国商界可谓大名鼎鼎，但他生活作风却极其低调，多年来基本不出席公开商业活动，有关家庭的公开资讯更是少之又少，所以当他在去年11月底逝世后，庞大遗产的未来去向成谜。
阿南达生前主要通过私人投资控股公司——Usaha Tegas（UTSB），持有数家国内上市公司，包括明讯的62.24%股权，Astro的23.94%股权，布米阿马达（ARMADA，5210，主板能源股）的34.58%股权等。
这些国内上市公司股份，构成所知阿南达遗产的主要部分。
此外，阿南达还持有一家斯里兰卡上市公司，即斯里兰卡电讯的45%股份。
在非上市公司方面，国内著名电影院——TGV影院，以及博彩公司大彩（Big Sweep），也是阿南达遗留的资产。
长期以来，阿南达旗下公司皆交由专业经理人掌管，因此在他逝世后，公司的营运和未来业绩，理应不会受到显著影响。
不过，其大量上市公司和非上市公司的股权，究竟最后会交到何人手中，依然难以预测。
以常理推断，阿南达的家人理应是上述遗产的继承人，只是从他那有限的家庭背景资讯来看，无从推断真正的继承人是谁。
据印度媒体《经济时报》，阿南达一共有两段婚姻，在他与第一任妻子分开后，又迎娶了一位法国籍妻子，此后两人长居欧洲。
阿南达（右）与儿子合影。
妻子两女儿身分隐匿
据悉，阿南达共有3个儿女，但唯一的儿子淡泊名利，一早出家为僧，改了一个叫阿姜斯里潘诺（Ajahn Siripanno）的法名，在泰国东北部的森林隐修多年。
同时，阿南达妻子与两位女儿的信息，则几乎无人知晓，只听闻两个女儿都没有参与家族生意，也对做生意不感兴趣。根据彭博智库，他的其中一名女儿是医生，但已经转行做电影制作人。
无论如何，阿南达作为一位高瞻远瞩的商人，早在90年代就在海外建立起家族基金，并以此掌控4家私人投资控股公司，应对未来的一切不确定因素，所以他肯定在逝世前，就做好了对遗产去向的详细安排。
我们也许还需要等上更长的时间，才能见到阿南达设下的遗产继承计划，逐步展现真容。
3.已故丹斯里G甘纳林甘的遗产:
儿子接掌西港控股
西港控股创办人G甘纳林甘，在2023年7月逝世后，其以西港控股股权为主的遗产价值仍在扩大，去年总共增加了15亿6000万令吉或27.5%，至72亿3000万令吉。
这令G甘纳林甘的遗产，在南洋富豪榜中微升1位，由13升至第12名。
根据2023年报，G甘纳林甘的遗产中，持有45.52%的西港控股股权。G甘纳林甘的遗产去向明确，基本由他的家人，尤其是儿子拿督鲁本阿米尔来继承。
G甘纳林甘生前担任西港控股的执行主席，而在他去世后，接任执行主席一职的人，正是鲁本。这也侧面说明了，鲁本就是G甘纳林甘的主要继承人。
此外，G甘纳林甘的女儿莎莉娜，也在2023年进入西港控股董事部，以非执行董事的身分，辅佐鲁本执掌该公司至今。
西港控股的未来，仍牢牢掌握在G甘纳林甘的后代手上，而他们能否青出于蓝，带领该公司创造更辉煌的未来，值得期待。
巴生港口（取自西港控股官网）
4.已故丹斯里曾立强的遗产:
已故曾立强
疑继承人闹纠纷遗产缩水
曾立强与上述几位已故富豪不同，他过去创造的大量财富主要来自海外，即柬埔寨的赌场业务。
通过成立于1995年的金界控股（Nagacorp），曾立强当年一举斩获柬埔寨的70年期赌场牌照，以及该国首都金边方圆200公里内的独家赌场经营权，为期50年。
得益于“柬埔寨赌王”的地位，曾立强在在2023年12月逝世之前，累积了庞大财富，成为大马最富有的人之一。
无论如何，在香港上市的金界控股，在曾立强逝世之前，股价已连续数年走低，自他离世后，该股更是无力反弹，导致他的遗产在去年有所缩水。
曾立强遗产在2024年价值51亿7000万令吉，同比下降3亿9000万令吉或7%，而南洋富豪榜排名也因此下滑4位，降至第18。
根据彭博社资讯，曾氏家族目前通过家族信托基金和私人投资控股公司，持有总共66.69%的金界控股股权。
以去年12月31日闭市价2.91港元，以及44亿2300万股的总股数计算，金界控股市值为128亿7093万港元（约73亿4000万令吉），意味着曾氏家族的持股价值约49亿令吉。
曾立强遗留的财产进一步缩减，除了柬埔寨旅游市场的变化，更关键的原因是继承人之间可能出现了争产纠纷。
金界控股在去年5月中，披露有关曾立强持股的遗产分配资讯，他的5个儿子皆获得部分公司股份，其中曾羽锋获得8.3%股份，高于其他4名兄弟的平均6.6%股权。
金界控股
曾羽锋掌舵人身分稳固
曾立强生前已将曾羽锋立为金界控股业务部总执行长，显然将后者视为主要继承人。曾羽锋也在曾立强逝世后，接替其集团总执行长的职位。因此，让曾羽锋获得更高的股权，符合曾立强生前的意愿。
不过，同在去年5月，原本在金界控股担任财政总监的曾子齐，却突然被终止职务，引发市场上有关曾氏兄弟争家产的流言。
曾羽锋与曾子齐是同父异母的兄弟。曾羽锋是曾立强与首任妻子潘斯里李秋森（音译）所生的次子，而曾子齐则是曾立强与资料不详的第二任妻子所生。
无论如何，有不愿具名的消息人士向媒体表示，曾氏兄弟其实关系密切，而且各个方面正尝试解决问题。
该消息人士甚至称，此事存在幕后黑手，并试图混水摸鱼。
截至目前，金界控股的领导层没有新变化，曾羽锋的掌舵人身分依然稳固。曾氏兄弟的争产疑云，是否已正式落幕？外人不得而知。
历史一再告诉我们，只有内部团结的企业，才能突破重重难关，创造亮丽的未来。所以，时间将会告诉我们真正的答案。
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