【股势先机】AI股市泡沫来袭?/香清发
从1977年的黄金泡沫，到80年代的日本房地产狂热，再到2000年的互联网泡沫和2008年的次贷危机，市场总是在重复类似的剧情：一开始是信仰和贪婪推动价格飞涨，最后是泡沫破裂导致一地鸡毛。
这种现象真的会再次上演吗？
泡沫的形成往往遵循这样的套路：
1. 故事驱动：一个新兴行业或资产突然火了，吸引市场关注。
2. 资本狂热：资金蜂拥而入，价格被快速推高。
3. FOMO心理：投资者害怕错过机会，盲目跟风。
4. 价格暴涨：资产价格经历指数级增长，所有人都以为“这次不一样”。
5. 市场过热：估值远远超过实际价值，风险积累。
6. 泡沫破裂：信心崩溃，市场暴跌，之前的狂热变成恐慌。
从房地产到加密货币，每一次市场狂热的理由各不相同，但不变的是市场的周期性。而如今，站在风口上的，正是人工智能（AI）。
泡沫迹象
AI技术无疑正在改变世界，从大模型的突破到算力的提升，行业发展充满想象空间。但问题是，市场对AI的热情是否已经过头，像极了2000年的互联网泡沫？
1. 市值远超未来盈利
AI产业虽然前景广阔，但市场估值已经透支未来几十年的盈利能力。例如，英伟达本益比高达30倍以上，投资者真的愿意赌它几十年后的业绩？
2. 资金过度集中
资本市场对AI领域的狂热追捧，导致科技股成为唯一的市场热点。FAANG（Facebook、Apple、Amazon、Netflix、Google）及AI龙头股相互抱团，使市场资金高度集中。
3. 美股集中度过高
诸多分析师警告，美股的科技股集中度已达到危险水平。一旦市场调整，AI板块的波动可能会影响整个市场。
4. 估值泡沫化
瑞银分析显示，市场已满足7大泡沫指标中的6个。科技股的高估值逐步脱离基本面，泡沫迹象明显。
5. 极端FOMO情绪
投资者普遍存在“害怕错过”（FOMO）的心理，许多人在未充分了解AI产业盈利模式的情况下盲目跟风，进一步推高了市场估值泡沫。这种疯狂的投资方式，真的不会出问题？
只是开始？
真正的市场调整可能还没到来，通胀回升有可能成为下一波市场暴跌的导火索。
美国要化解债务问题，可能需要采取降息政策，而这往往伴随着经济衰退甚至金融危机。
特朗普的策略或许是故意打压市场，以促使降息，其贸易政策和经济布局也佐证了这一点。
调整会持续多久？
没人能精准预测市场调整会持续多久，但每次熊市都是财富重新分配的机会。
市场低迷时，该怎么做？制定好入场计划，合理控制仓位，分批买入拉低成本。
而最重要的是——保持耐心，避免情绪化操作。下一轮牛市启动时，能抓住机会的，才是真正的赢家。
【股势先机】不是炒股,而是选生意合伙人/林国佑
你有没有遇过这样的状况？朋友介绍一只“会飞”的股，你也看不太懂，但整个气氛热热的，最近也好像一直听过这家公司，你就买了。
过几天，它真的飞了几天，然后开始跌，一直跌。你犹豫、心慌，最后割肉离场，心里只剩一句：“为什么我每次都这样？”
可能你一直以为你在炒股，不如我们换个思路，其实你是在“选合作对象”，只是你选得太随便了。
试想一下，如果今天你要投资别人开公司，甚至一起合伙，你会不会研究对方过去做过什么生意？看账本、有没有赚钱？他是不是这个行业里有经验、讲信用、做事稳不稳？行业有没有前景、主打靠谱的底层逻辑。
如果这些你都会做，但到了股市，你却因为“人家说这只会涨”、“群组在喊”、“成交量很大”就买进，那你根本不是在投资，你是在碰运气，太随便了。
我曾经遇到一位投资者，他买进一家上市公司的股票，理由只有一个：“便宜。”我问他有没有研究公司的业务，他摇头；有没有看财报，他说不太会；那你知道这家公司的钱从哪里赚来的吗？他的表情开始不耐烦了。有一天股价直接跳水。
他说：“当初很多人说这家公司很稳的。”
今天你如果是投这家公司开实体生意，你会连它卖什么都不知道就投入资金吗？
股市和创业最大的不一样是，创业你是老板，你控制决策；但买股票，你是股东，你投票，但控制不了方向。更何况我们手中的票，自己心里有数，可能连0.01%都不到。
那是不是更应该慎选要支持的企业？因为你真金白银买下的，不是一个图形，而是一家公司的未来。某种程度上，它也代表着你自己的未来。说白了，你是在选队友。选对了，他带你翻山越岭；选错了，你连怎么亏的都不明不白。
选错了别怪别人
当然，也有人会说：股票就该快进快出，谁有空研究那么多？技术面够了，其他交给市场决定。
投资到底是投“公司”，还是投“趋势”？两种风格都能赚钱，也都有失败者。
但不要你自以为自己在追趋势，结果根本看不懂趋势；你以为你在投公司，结果连公司名字背后的人都不了解。你的判断标准，可能只是“有人说会涨”或“看起来很热闹”。
最后亏了，还会说一句：“唉，我运气不好。”
所以我常常提醒我自己，你不是在炒股，你是在选合伙人。你在选队友，你要投票给谁，信任谁，让谁帮你赚钱。这个“谁”，可能是一家好公司，也可能是一个根本没打算替你赚钱的庄家。
选错了，别怪别人，因为那一票，是你自己投下的。就当在投资旅途中上了一课，但也请放心，你不孤单。
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