【股势先机】为何交易不应往下加码?/慧眼识股
今天的文章有两个层面，真正懂交易的人能看到第二层面。看看你能看到第二个层面吗？
首先，问大家一个问题：市场上出现两笔交易的机会：
A. 90%胜率，胜则赚10%，亏则亏100%
B. 40%胜率，胜则赚200%，亏则亏100%
你手上有5000美金，请问你会选择做A还是B？
其实很多人是没有期望值概念的，或纯靠感觉，他们可能就会选择了 A，并把5000美金都投下去。
毕竟胜率高，一下去很大机会就能赚到500美金了！加上侥幸心理，认为自己应该不会那么倒霉。
而人天生就是厌恶损失，不想输，而不太会去选择输面更大的B。
选择B就一定对吗？
如果有一点统计学基础，就会发现交易A的期望值是负数 ，而交易B的期望值才是正向的，所以交易B才是值得做的。
顺便科普一下，期望值是正向的话，表示这个交易如果重复做，长期下来整体就必定会赚钱；相反，如果期望值是负数，表示如果重复这个交易，长期下来整体就必定会亏钱。（云顶赌场的游戏对赌徒来说期望值就是负数的）
理论上是这样，但是为什么还是有很多人即使懂得选择做交易B，最后还是亏到被淘汰了？
策略大于看法
我每次说我是一个以策略为主的交易者，而不是以看法。我认为策略大于看法，因为看法比一般人准，未必能让我不被市场淘汰；而好的策略，就一定能让我不被市场淘汰。怎么说?
胜率重要吗？重要。赔率（在股市可以理解为风险回报比）重要吗？很重要。你去问很多资深的交易者，他们都会这么说。
胜率和赔率合在一起，就是期望值。上面说到，只要期望值是正向的，那这个交易重复做，长期下来就会赚钱。
但前提是，要配上正确的资金管理！
举个简单的例子你就能明白，如果你选择了更值得交易的B，但如果你没有做资金管理，一来就直接投完你的5000美金，那么你基本上很快就会输光而被淘汰！
如果没有资金管理，期望值再好也没用。
举个极端的例子。在股市，即使你有一种办法找到胜率又高，赔率又好的交易，如果每次下注都 All in加开足杠杆，总有一天都会输光。
因为胜率再高，也不可能100%。就算你很强，一笔交易亏的概率很小，哪怕只有1%。你交易1000次，总会中一次，如果像刚才说的All in加开足杠杆，中那1次就是一铺清袋。
正确的资金管理做法，就是要避开巨亏的可能性。
比如开头的问题，每次下注一笔交易在B，只用手上资金的20%，让自己能够有机会重复做这笔交易来最终达到盈利。这就是策略的重要性。
要获胜先避免巨亏
在现实的股市中，的确是很少出现一笔交易会让你亏完，但不代表不会让你巨亏到不能翻身。
什么样的人最容易遇到这种情况？就是那些没有离场计划 或 没有止损策略的人。
甚至有的在股价整个下跌趋势了还喜欢往下加码 (average down) 的。这些都是很容易遇到巨亏到不能翻身的，只是时间的问题。
为什么我们需要好的策略？
因为人类太多弱点了，情绪太多了。就算是我，也不否认我遇到危急情况也会害怕和恐慌。这种时候，如果没有好的策略的人，就会很容易犯下致命错误。
因为每个人遇到这种情况，要嘛不认错，要嘛侥幸心理。去看所有在股市巨亏，被淘汰的人，每一个都至少有这个特征。
【股势先机】比特币回调——正常震荡?走向熊市?/吴承珅
过去的四个月，比特币从高点约10.5万美元，一度跌至7.5万美元，短短几个月内下跌近30%。这样的回调幅度，不禁让市场开始重新审视一个问题：这是牛市中的一次自然震荡，还是意味着行情即将翻转、进入熊市周期？
从多个角度来看，我们或许还不能下结论。但可以肯定的是，这次市场的确处在一个“关键节点”。
加密市场难独善其身
放眼全球金融市场，过去几个月的动荡并不少见。美国十年期国债收益率，在短时间内从3.7%冲高至4.5%，反映出市场对未来利率和通胀的不确定性正在上升。
同时，衡量市场恐慌情绪的VIX指数，在3月一度逼近20点，创下过去一年内的高位。
此外，美国股市也出现了明显的调整。标准普尔500指数自2月中的高点以来已下跌约12%，投资者对因美国关税争端引发的经济前景不确定性显然更为谨慎。
与此同时，黄金作为传统避险资产，其价格在4月中旬一度创下每盎司3357.40美元的历史新高。
仍属“正常波动”范畴
这些迹象表明，不只是比特币，整个金融体系都在承受更紧张的流动性压力，和更高的风险偏好门槛。而在这样的背景下，比特币作为一种高波动资产，自然首当其冲地感受到冲击。
比特币这波从高点回落约30%，看起来是近年来较为明显的一次调整。但如果拉长时间轴会发现：这样的下跌幅度，其实在历次牛市中都属于“常规动作”。
回顾2017年的牛市，比特币当年就曾在上涨过程中，多次出现30%至40%的急跌；而在2020-2021年间，也不乏20%以上的快速回调。因此，这次的下行，并没有跌出牛市典型的波动区间。
新资金放缓情绪谨慎
从另一个角度看，即使在本轮回调中，比特币价格也始终未曾跌破年初的5万美元支撑区域。这显示出，市场对比特币的整体信心尚未崩塌，更多体现为阶段性的获利回吐。
虽然价格尚能站稳，但从资金流向来看，市场的确变得谨慎起来。数据显示，近一个月流入比特币的新增资金大幅下降。
稳定币（如USDT、USDC）的发行量增长放缓，也说明“场外资金”的活跃度降低了。这意味着什么？简单来说，大家暂时不太愿意把手中的现金投进市场了。即使不少投资者长期看好比特币，也更倾向于“观望”，而不是马上加仓。
新手大亏老手稳住
这轮回调对哪些人打击最大？
答案是：近期新进场的投资者。数据显示，目前约有25%的比特币持有者处于账面亏损状态，而其中绝大多数是近三个月买入的人。
相对而言，长期持有者（至少持币超过6个月）中，超过80%仍处于盈利状态。
这也进一步说明，这次回调更多是“新手的阵痛”，而不是整个市场情绪的崩塌。
许多老玩家仍在持币观望，等待更明确的市场信号。
市场处关键观察点
整体来看，目前比特币价格稳定在8万美元附近，尚未出现进一步破位的迹象。如果能在未来几周守住6万美元以上的区域，并重新放量回升，那么这次调整很可能就会被视为牛市中的一次“健康修正”。
但如果后续继续下探，特别是跌破年初的5万美元区间，那可能就会引发更多资金外流，市场情绪也会真正转向保守。
比特币的故事，从来不只是线性的上涨。它像是一种压力测试，一次次考验着市场的信心和认知边界。
短期风高浪急 长期仍有支撑
这轮回调，虽然让人警觉，但从历史角度来看，并不是“熊市信号”的铁证。
更多时候，这正是一个市场由躁动转向冷静的阶段，是一次让投资者重新思考节奏与策略的机会。
如果你是短线交易者，确实需要对接下来的市场表现多一份警惕。但如果你是相信长期价值的参与者，这次调整或许正是一次值得观察的“技术性洗牌”。
市场正在等待新的方向。我们也正在等待答案。
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