在股市里，资金的流动决定了市场的方向，而这些资金大致可以分为两种类型：老钱（长期投资资本）和新钱（短线交易资本）。它们的投资方式、市场影响力和进出节奏完全不同，也塑造了股市的波动模式。

老钱是市场里的长期资本，比如雇员公积金局（EPF）、国民投资机构（PNB）、养老基金、大型投资机构，甚至是一些老前辈的大家族等。这些资金通常早已布局多年，在市场低点慢慢买入，耐心等待公司的成长，因此它们的成本往往很低。

经过一段时间，这些老钱大部分已经“回本”甚至赚了不少，所以即使股价波动，它们并不会轻易撤资或恐慌抛售。它们更关注企业的长期价值，只有在估值过高或市场环境发生重大变化时，才会慢慢减仓。

新钱则更活跃，它们主要来自短线交易的对冲基金、游资，甚至是市场情绪高涨时冲进来的散户资金。这类资金的目标是短期获利，喜欢找市场热点，快速推高股价，等到赚够了就离场。

这种操作方式让市场变得更刺激，有时候股价一天之内可以大涨大跌，而这些资金并不在意企业的长期价值，只要能抓住短期波动就行。因此，当市场上新钱占主导时，股市的波动性就会变大，股价涨得快，跌得也快。

外资也分“新钱”“老钱”

最近马股最热的肯定是外资策略的课题，虽然这也不是新鲜事。外资一定是老钱吗？不一定。外资也有“老钱”和“新钱”之分。

如果是主权基金、养老基金、长期投资机构，它们的运作模式更像老钱，买入后会长期持有，不会轻易撤离。

但如果是对冲基金、高频交易机构等，它们更像新钱，进出市场的速度快，主要依赖短期套利，一旦发现市场不再有利可图，就会迅速撤资。

外资撤离对市场有什么影响？

当市场上的外资撤离时，影响要看撤离的资金类型。如果是老钱外资撤离，说明这些长期投资机构认为市场的经济前景、政策环境或估值已经不具吸引力，这可能会导致股市的长期调整，甚至会影响市场信心。

但如果撤离的是新钱外资，那么这可能只是短期的资金流动变化，并不一定代表市场基本面出现问题，股市的长期走势仍然取决于本地机构资金（如EPF、PNB等）是否愿意接手，或者可以说成是“国家队”趁低加码，形成一定的护盘效应，让股价不至于跌得太快、太深、太难看。

如何应对？

对于散户的我们来说，关键是认清资金流向，不要因为看到外资撤离就恐慌，也不要因为短期资金涌入就盲目追高。

如果你是长期投资者，希望稳扎稳打，愿意长期等待价值兑现，也许可以关注老钱的动向，看本地机构是否仍然支持市场，选择基本面稳健的公司持有。

如果你偏向短线交易，就需要敏锐观察新钱的动向，及时判断市场情绪的变化，严格执行止盈止损，避免高位接盘。

股市里没有绝对正确的投资方式，老钱和新钱各有各的玩法，最重要的是找到适合自己的投资节奏，了解市场的运作逻辑，才能在股市这场资本流动的大海里保持稳健。

最怕的是，一开始想做短线，买了之后被套就变成长线，或者原本打算长期持有，却因为市场波动而频繁买卖。

市场的机会永远存在，找到适合自己的投资模式，才是最重要的。