（吉隆坡18日讯）由于美国对等关税带来的冲击，可能比预期更广更强，大马投行对大马科技股的前景转为谨慎，将领域评级，从“增持”降至“中和”。

大马投行分析员指出，对等关税的潜在冲击比预期更广和更强，这为科技领域的市场需求带来下行风险。

“关税走高将推高物价，而政策方面的不确定因素，也可能造成各家企业延后进行资本开销。”

该分析员称，目前半导体领域豁免对等关税，但在未来几个月，相关行业或会面对针对性的领域关税。

“美国总统特朗普的目的是平衡贸易逆差，并将制造业重新带回美国本土。因此，服务美国客户或当地工厂的大马科技业者，将会是本次事态的天然赢家。”

仍占优势

若大马面对的24%对等关税最终落实，该分析员认为，本国相对而言仍好于区域出口竞争对手，如中国（145%关税）、越南（46%）、泰国（36%）、印尼（32%）、印度（26%）、菲律宾（17%）和新加坡（10%）。

“加上大马成熟发展的供应链，以及可使用多种语言的优质人才库，我国对于那些想多元化生产基地的公司而言，仍极具吸引力。”

总体而言，该分析员将其追踪的大马科技股今年营收及净利预期，分别下调13%和23%。并将科技股评级由“增持”下修至“中和”。

“如今，我们将科技股的合理估值，设在5年平均水平的1个标准差之下，以反映不明朗的局势和增长放缓的新环境。”

阁代科技（GREATECH，0208，主板科技板）和威铖（VS，6963，主板工业股）是该分析员的首选科技股。

个股点评：

威铖

评级：买入

目标价：85仙（此前为1.45令吉）

我们对威铖（VS，6963，主板工业股）给出“买入”评级。虽然盈利预期被下调29%至36%，反映出关键客户需求下滑的现况，但我们认为，该公司仍可在“X客户”的新订单支撑下，继续增长。

同时，威铖在大马和菲律宾皆设有生产基地，可吸引有意多元化生产地的客户，对等关税反而对其有利。

益纳利美昌

评级：守住

目标价：1.50令吉（此前为2.05令吉）

益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）的评级依然是“守住”。

该公司当前面对射频（RF）业务方面的直接风险，因其美国客户的智能手机产品，仍有90%在中国生产。因此，我们将其2026和2027财政年净利预期，分别下调23%及8%，而我们估计，射频业务在2026财年仍为该公司贡献78%的净利。

马太平洋

评级：守住

目标价：13令吉（此前为27.80令吉）

我们将马太平洋（MPI，3867，主板科技股）的评级由“买入”降至“守住”。

虽然马太平洋的产品组合，已调整至长期增长的正确领域，但我们相信，短期内该公司难以避开业绩走弱的命运。由于多元化领域的客户，加上高营运杠杆，我们将马太平洋的2026及2027财年净利预测，分别减少37%和44%。

阁代科技

评级：买入

目标价：1.60令吉（此前为2.60令吉）

阁代科技（GREATECH，0208，主板科技板）的“买入”评级获得维持。阁代科技是美国制造业回流计划的天然赢家，因为该公司服务在美国本土发展的公司，包括该国最大的太阳能业者和电动车客户。

不过，考虑到客户此时或采取观望态度，延迟颁发订单，因此，我们将其2025及2026财年净利预期下调34%和17%。

伟特机构

评级：守住

目标价：2.40令吉（此前为4.40令吉）

我们将伟特机构（VITROX，0097，主板科技股）的评级由“买入”降至“守住”，并将其盈利预期下调29%至48%不等。

随着政策不确定性延续，加上不明朗的终端需求环境，我们相信，各家企业将延迟他们的资本开销计划。虽然伟特科技也可能从制造业回流美国的情况中获益，但我们注意到，2024年时该公司只有14%的营收来自美国本土。

腾达科技

评级：守住

目标价：2.45令吉（此前为3.25令吉）

腾达科技（PENTA，7160，主板科技股）评级仍为“守住”，而在客户订单可能延迟的情况下，我们将其盈利预期下砍25%。

我们认为，在医疗设备领域增长正常化、汽车领域逐渐复苏的环境中，腾达科技缺乏有力的营收增长动力。