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业绩不错·外资回流 综指年底上看1745点

(吉隆坡3日讯)经历多事之秋的首季,企业财报表现参差不齐,但整体而言不错,有分析员认为,富时隆综指今年内有望突破1700点,并在年杪触及1745点目标。

大马投行研究发布报告写到,追踪研究股项中,共有48%符合预期,此外,分别有25%和27%业绩,超越与低于预期。

在所有领域中,分析员研究追踪的种植业7只股中,有6只因高过预期的原棕油价格而推动业绩超出预期。

其次,表现不错的还有产托领域,归功于更强的资金营收和零售领域重拾增长势头。

“其他表现超出预期的领域,还有油气、汽车和销售。”

另一方面,达证券也透露,其追踪研究的大部分公司盈利都符合预期;105只股中,共有68只或65%符合预期,20只或19%表现不达标,并有17至或16%低于预期。

按领域来看,符合预期的是汽车、银行、建筑、消费、医疗保健、种植、产业、科技、电信和交通股。

综指股盈利料增1.1%

报告补充,如果以市场预期来看,这105只股中的62%符合预期,21%和17%不达标与超过预期。

同时,在看过首季业绩后,该投行共将14只股评级上调,降评8只股。

大马投行研究分析员说:“看过首季业绩后,我们对今年综指股的盈利预测,从原本的萎缩5.6%,改为增长1.1%。”

同时,综指股本财年较高的盈利基础,会适度影响2023财年的增长预测,幅度从原先14.9%,下修至8.3%。

“就算如此,2023财年赚幅仍是2017年来的第二高;2021年综指回弹30.7%,因为2020年有疫情爆发拖累。”

估值方面,综指当前14.9倍估值,相当于5年均值16.4倍的折价9%。

综合考虑,该投行维持2022年底综指目标1745点,相当于5年均值折价5%。

马股估值低过区域

另外,虽然当前仍有高通胀、俄乌战争和中国经济放缓所带来的冲击,继续对市场场情绪施加下行压力的担忧。

不过,达证券仍维持综指估值低廉的看法,2023财年本益比只有13.4倍,低于其他发展中国家的15.3倍。

“综指应该能继续吸引外资流入,毕竟外资正探讨撤离估值高昂的西方市场,后者面对通胀压力和增长疲弱的前景。”

“目前,我们预见本地政策不确定性,仍是主要的下行风险,但估计大选后更强劲与稳定的政府,是本地股票市场风险偏好改善的好理由。”

再加上本地经济改善,更好的企业盈利、商品价格走高及令吉汇率走低,应该可提高本地股票对长期投资者的吸引力。

因此,该投行维持今年杪综指1700点的目标不变,相当于下财年本益比15.2倍。

令吉年杪升至 4.25

在过去4年连连卖出马股的外资,在今年头终于改为净流入,惟在5月买气却放缓。

在上月,净买入按月猛挫91%,至只剩7700万令吉;外资在上月共有8天净卖马股,多过4月时的5天。

年初至今,外资共净买马股74亿令吉,5月时的外资持股率,从2月时的20.1%,提高至20.4%。

在强劲油价支撑与今年国内生产总值(GDP)增长5.6%支撑下,大马投行研究内部预测最好的情况,令吉兑美元汇率,会回升至今年末季时的4.25水平;下半年料有2次升息。

同时,料明年令吉应该会逐渐恢复至4.12水平。

“在这种相对可控的货币风景前景下,我们仍然预计马股会继续吸引外资。”



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马股首个动画公司 Kucingko面对AI无畏无惧

独家报道:黄晓贤

(吉隆坡6日讯)将在本月26日上市马股创业板的Kucingko动画公司,接受《南洋商报》独家访问时说,人工智能(AI)只是工具,给创作者提供更多可能,最终决策权依旧是创作者。

生成式AI来势汹汹,面对“AI可以取代创作”的质疑,Kucingko动画公司执行董事施桢裕和黄国俸认为,目前来看,AI对创意领域还无法构成威胁。 

生成式AI横空出世,打破艺术作品呕心沥血耗时耗力的刻板印象,短短几行指令,就可生成各式风格精美画作,要修改也是弹指之间。

施桢裕与黄国俸深耕动画制作22年,专注中期制作,他们并不反对AI,但AI无法模仿创作者的主观经验。

施桢裕解释,该公司专注动画中期制作,尝试使用AI后发现效果不甚理想。 

“中期制作负责动画的运动部分,我们主要根据已经设定好剧本和角色形象,让角色‘动’起来。”

无法模仿主观经验

他解释,动画顾名思义就是会动的画作,然而要实现这一点,须耗费无数心血,业内规定1秒动画须24张图组成,才能顺滑过渡,意味着一分钟短片,需要1440张图片。

他解释,世界上不会有两个完全相同的角色在“动”,AI的局限在于,无法模仿动画师的主观经验。

“动作设计是动画师的个人创作,即便是走本身也有很多诠释,有些角色赶时间,步履急促;有些角色轻松愉快,蹦蹦跳跳;有些角色试探性向前踱步。走路这个动作,反映角色的内心活动和情绪。AI无法模拟这类细微差别。” 

黄国俸补充,目前的确有预先设定动作,由电脑自主填补空白帧数的操作,但那并非AI,而是数据生成。 

他承认,AI在动画前期确实会加快效率,特别是要设计角色时,往往需要打几十个草稿,再从草稿中选出最适宜的一版,生成式AI可根据大数据快速完成换装,更改表情这类要求。 

“所以这就涉及版权问题,谁喂数据给语言模型,网上AI生成的精美图片,背后数据库又是谁的版权?” 

AI涉及版权问题

提及这类AI是否取代人类的创意,就不得不提及2023年美国编剧协会罢工,导致影视行业陷入混乱。

两人均表示,目前和客户签订的条款中,都明确表示不可使用AI,避免版权纠纷。 

目前,尚未有明确的条例约束规范AI的使用,各类模型也尚在初步发展。未来,随着监管和科技越发成熟,AI是否会夺走创意人的饭碗?从现实层面谁也无法得知。

但两位创始人坚信,支撑创意与艺术发展的人类情感,是AI无法体会、更无法模拟的,在这个基础上,无论喂给AI多少数据,生成的画作是空洞且没有灵魂的。

即将成为马股首家动画公司的Kucingko,是通过独资的Inspidea私人有限公司,制作精良的二维动画影片。

3大优势获大厂青睐

Kucingko大部分客户均是美国娱乐巨头,直接面对国际竞争,询及如何获得大厂青睐,施桢裕自信的说,如果对接国际市场,Kucingko有3大优势。

“众所周知,大马人是语言天才,对比其他主要竞争者如韩国和菲律宾,我们不需要翻译,省却大量沟通成本,因此东南亚国家尤其是大马,逐渐成为欧美影视圈的明日之星。”

除了沟通畅通无阻外,大马在动画质量上与菲律宾没有太大差距,且逐渐比肩韩国。 

“韩国是最早开启动画中期制作工业的国家,一些脍炙人口的动画,如《辛普森家族》和《飞天小女警》都是韩国团队制作,因此业内人士都会以韩国为标杆。” 

再来,他也详细剖析两地文化差异,这正是奠定Kucingko在交付上的保证。 

准时交货质量保证

“要知道,这些大厂都为项目设立期限,这些期限也跟随电视台时间表,一旦确立,多数情况下不可更改。Kucingko则会在期限内交出让客户满意的作品,并根据对方要求调整修改。” 

他解释,在企业文化上,菲律宾更倾向于聘请自由职业者,不同画家存在风格上的细微差异,因此在质量上或许会参差不齐,而Kucingko作为管理者,则给予质量保证,会尝试掌控各个环节。 

黄国俸也说,其实大马地理环境卓越,对于大厂而言,延期的风险较低。 

“以前总觉得外国月亮比较圆,后来才发现大马真好,台湾韩国菲律宾这些地方都会有台风或者极端天气,一旦发生就属于‘不可预见状况’必须停工,大马没有这种问题。”

人才花费最大

对动画公司而言,人才是最重要的资产,这也将是Kucingko集资上市后花费最大的一环。

施桢裕解释,在东马设立分部,除了吸纳当地艺术人才外,更希望能撬动国外影视巨头工作者,把更先进的理念和技术带回大马。 

“当我们的人员组合改善后,能够接到的项目也会不一样,能接触更大更复杂甚至是大厂的项目。”

他指,目前Kucingko仅专注中期动画制作,制作成本是每半小时6至8万美元(约28.2至37.6万令吉),有了更多专才加入,Kucingko便有能力拓展至后期与前期动画制作,制作成本可以上攀到每半小时30至50万美元(约141至235万令吉)。

“在动画行业里,提升生产档次的方式有很多,比如费率,前中后期制作,2D3D这些呈现方式等,尽管我们专注在2D动画,未来有机会也会接触3D项目。“

他说,要制作国际节目,必定需要一些国际人才,所以必须在技术与产能上才能满足他们需求。

这也是该公司计划在东马设立分部的原因,有了足够的人员储备,未来就能发展自己的叙事风格。

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