外资被港股吸走非坏事 乐天交易:终将回流支撑马股
（吉隆坡14日讯）乐天交易认为，目前已有外资开始回流估值具吸引力的亚洲市场，尤其是香港股市，而这个回流趋势有望在短期内溢出到东南亚，支撑马股在内的区域股市。
乐天交易研究主管余贤彬在今日的线上汇报会中指出，东南亚股市目前表现不佳，外资撤离，主因是大量外资已被吸引到港股，但这股外资回流的正面趋势，接下来有望溢出到马股等区域市场。
“尽管马股正面对卖压，但我们无需过于悲观，希望的光芒已经出现。香港股市如今正处于派对时间，当港股降温后，相信外资将回流到其他估值偏低的亚洲市场，包括马股等东南亚股市。”
余贤彬称，特朗普重新上台，反而是利好，因为特朗普反复无常的政策，加速了美股的修正调整，令本已形成的巨大估值泡沫缩小，同时让外资重新专注于估值，因此如今开始流向估值更具吸引力的亚洲市场。
“先是港股，接下来东南亚市场也有望受惠于溢出效应。”
根据乐天交易的数据，香港恒生指数在进入2025年至今，一共上涨了23.5%，而大马综指则在同期下滑5.2%。
余贤彬补充，马股的2025年预估本益比为13.7倍，仍低于过去5年平均的16.6倍，而且马股的基本面并没有问题。
目标1730不变
因此，余贤彬将今年杪的综指目标维持在1730点不变，同时预期令吉对美元将在今年走强，至年底的4.20到4.30令吉兑1美元水平。
“关于美国经济将如何着陆，我估计，那将是粗暴的着陆（Rough Landing）。”
外资回流马股时机难测
关于外资回流马股的预测时间，余贤彬坦言，这基本难以预测，需要等港股开始冷静下来，但他预期那可能发生在年中。
“若一定要猜测，我猜这会在年中发生。”
他同时建议，若马股跌破1500点，那投资者应该趁低买进，尤其是蓝筹股。
IPO超额认购过高锁住流动资金
另外，余贤彬对于大马散户热烈追捧首次公开募股（IPO）的现象，表达一定忧虑。
“不少IPO计划获得了极高的超额认购倍数，有者甚至多达数百倍，这将在一段时间内锁住马股所需的流动资金，尤其是主要吸引散户的中小型马股。”
余贤彬期望，接下来散户可以转移注意力，将更多的资金投入在马股，尤其是中小型马股，激励市场的活力。
乐天交易十大首选股
蓝筹股
1. 联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）
目标价：8.87令吉
联昌国际的数字银行业务突出，同时新加坡与印尼业务有望增长加速。
2025及2026财政年净利预测分别为81亿1000万令吉和85亿6000万令吉，并在现财年派息每股44仙，换算为周息率是5.5%。
2. 金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）
目标价：5.46令吉
金务大前景乐观，今年有望从澳洲市场获得总值200亿令吉的新合约，目前该公司手上持有价值约370亿令吉的合约。
2025及2026财政年净利预测分别为13亿4000万令吉和16亿7000万令吉。
3. 马电讯（TM，4863，主板电信与媒体股）
目标价：8.07令吉
马电讯投资的海底电缆项目，将在2026年启用，而现有电缆的升级工作，预料将在今年第3季完成。
2025及2026财政年净利预测分别为17亿8000万令吉和18亿令吉。
4. 兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）
目标价：7.80令吉
兴业银行新推出的PROGRESS27企业战略，设下超过12%的ROE等高目标，并放言通过扩大贷款来推动增长。
2025及2026财政年净利预测分别为31亿9000万令吉和33亿6000万令吉，并在现财年派息每股45仙，换算为周息率是6.5%。
5. 国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）
目标价：17.20令吉
在2035年结束前建成逾5000兆瓦（MW）数据中心的庞大投资计划支撑下，我国电力需求将会上涨，惠及国家能源。
2025及2026财政年净利预测分别为49亿9000万令吉和51亿5000万令吉。
新兴宝藏股
1. 柔佛种植（JPG，5323，主板种植股）
目标价：1.66令吉
柔佛地价走高，惠及油棕园主要坐落在柔佛的柔佛种植，而该公司也计划进军棕油精炼与建筑领域。
2025及2026财政年净利预测分别为2亿7620万令吉和2亿6850万令吉，并在现财年派息每股5.3仙，换算为周息率是4.5%。
2. 科艺集团（KGB，0151，主板工业股）
目标价：4.10令吉
中国大力推动芯片国产化，惠及科艺集团，而该集团目前手持价值12亿7000万令吉订单。
2025财政年净利预测为1亿4700万令吉，并在现财年派息每股10仙，换算为周息率是3.2%。
3. 优宾（EUPE，6815，主板产业股）
目标价：2.02令吉
在未来计划推出的大量发展项目支撑下，优宾的前景极为乐观。这些未来项目的发展总值（GDV）达31亿令吉，而该公司截至现财年首季的未入账销售为7亿1700万令吉。
2025及2026财政年净利预测分别为4080万令吉和4640万令吉。
4. 凯辉国际（KEYFIELD，5321，主板能源股）
目标价：3.18令吉
凯辉国际积极地不断补充订单，目前手上订单价值3亿600万令吉，可制成未来3年的盈利前景。
2025及2026财政年净利预测分别为2亿3910万令吉和2亿6150万令吉，并在现财年派息每股11.5仙，换算为周息率是6.3%。
5. Solarvest（SLVEST，0215，主板工业股）
目标价：1.99令吉
大型太阳能（LSS）5+计划将把发电产能翻倍至4吉瓦（GW），增加价值100亿令吉的太阳能工程合约，可支撑有关行业至2027年。
2025及2026财政年净利预测分别为5460万令吉和7050万令吉。
乐天交易:新年涨潮凉了 马股逢低买入谨慎至上
（吉隆坡3日讯）乙巳农历新年马股冷飕飕，乐天交易（Rakuten Trade）呼吁投资者，不要期盼农历新年涨潮，反而应该采取逢低买入的策略。
农历正月初六，正值乙巳蛇年的立春之日，虽说马股已经在上周五开市，不过，投资情绪似乎热不起来，这与往年大不相同。
新年佳节，有消费市场以及季节性乐观情绪从旁推动，理应会提振市场情绪，不过，乐天交易却关注到有几个因素，抑制了市场情绪。
研究主管余贤彬指出，流动性紧缩，加上美国可能出台芯片限制政策，导致亚洲出现更为谨慎的市场氛围。
有鉴于此，他继续重申之前论调，即今年首季，投资者可采取更为稳健的策略，即逢低买入。
他预计，全年综指仍有望去到1730点，而令吉兑美元有望在4.30至4.40令吉之间浮动。
散户参与意愿不高
另外，乐天交易总执行长三瀬和正则表示，尽管市场参与率逐月呈上涨趋势，但是散户的参与率却有所下滑，这与之前的农历新年必反弹的情景不符。
自2025年初以来，市场就一直下滑，加上有外资流出大幅影响。
不仅如此，美元走强以及潜在的限制性政策，已抑制了大马市场情绪。
“我们认为，现在正是逢低吸纳的好时机，尤其是那些能够抵御短期波动的投资者来说，最为合适。”
乐天交易证券销售主管刘松增则指出，美国市场是全球股市的主要晴雨表，只要一打个喷嚏，大马就会跟着感冒，因此一旦不确定性得到缓解，市场反弹也会跟着到来。
市场波动加剧
谈及可关注股项时，他指出投资者可以关注科技股，因为相关领域会受益于美元走强。
他表示，有关领域仍会是政府的重点关注领域之一，例如半导体战略和人工智能办公室，这些都能从数据中心获得巨额投入里探寻到。
当然，市场很有可能在农历新年后有所改善，因为特朗普已上任，这无疑能为接下来的政策提供更清晰的道路。
他表示，投资者还需要对波动性加剧保持警惕，尤其是2025年下半年，因为市场情绪可能会出现反对声浪，即反对美国持续维持高利率。
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