作者：林志斌

过去几年来，马股虽说是浮浮沉沉，但我国的首发股IPO市场可说是相当火爆，身边甚至一些朋友，把抢购IPO奉成马股“必胜”玩法，申请了好多IPO，但求其中一个抽中，就可算是飞黄腾达。

可如今马股表现不佳大半年之后，这股寒风终于也吹向IPO市场。之前连续5只新股上市，一开盘就先下挫，最后自然也是下跌收场，“必胜”玩法突然不灵了。

事实上，股市永远不会有一套一成不变的“必胜”玩法。尤其当越来越多人都认为一套玩法是“必胜”的时候，这往往就是泡沫和风险在累积的时候。

而我想更为糟糕的是，在所谓“必胜”玩法无效之后，一些股友并没有意思到，是自己一再撑起这个所谓“必胜”的泡沫，反而去责怪市场，去责怪这些新上市的公司，又或是责怪监管当局没有做好审查工作等等。

可我们别忘了，也许这几年来监管当局在审查上市新股上是放松了许多，也许真的有一些新股上市真是滥竽充数，但最后做出投资决定的始终还是投资者。投资者永远都需要为自己的投资决定负责，并不能把责任归咎在别人身上。

而说回IPO，实际上这是个比一般股市更高风险的投资玩法。那些上市已久的公司，有着足够多的资讯披露和业绩记录，大型、稳定的公司更有着稳定的派息纪录，对投资者而言，总是有着更大的把握，来掌握公司的前景，甚至自己的回报期望。

可是对于新上市公司来说，如果是大家耳熟能详的品牌，像是华阳餐饮（KOPI）、99 Speed Mart等，我们还可以直接在消费市场上观察了解的公司的营运情况，对于很多企业对企业的技术支援公司来说，投资者时常只有一份招股书可以参考，而且就算读完了招股书，很多散户投资者都还不了解这家公司到底是做什么的。

在对一家公司一知半解之下，贸贸然进场投资，风险自然已经大大增加。

至于监管当局方面，随着越来越多新股上市后表现欠佳，有的甚至很快就陷入亏钱，市场上也出现了很多质疑监管机构是不是太过松懈，导致“阿猫阿狗”都可以上市的质疑。

我想，能有更多元化的公司上市，对我国资本市场来说，应该是美事一桩。至于公司上市之后，表现突然就不济了，这原因往往错综复杂，但这也应证了“守业比创业难”的道理。

至于投资者的话，还是那一句，我们始终要对自己的投资决定负责任。如果散户一边埋怨“阿猫阿狗”公司都可以上市，但转过头来又热情地抢购“阿猫阿狗”公司的IPO，那最后投资的盈亏，也只有自己负责了。