政府支撑人民开销 3消费股有望突围
（吉隆坡4日讯）市场乐观看待消费领域的走势，主要是有多项利好推动消费情绪，当中包括政府提供消费助力，因而看好永旺（AEON，6599，主板消费股）、焦点眼镜（FOCUSP，0157，主板消费股）和全利资源（QL，7084，主板消费股）。
丰隆投行研究分析员今天指出，尽管今年开年消费情绪较为低落，但整体而言所跟踪的股项，表现基本都符合预期。
尽管有些公司面临抵制压力，但是，有佳节庆典在侧提供助力，确实能够增加消费信心并且提高赚幅。
另一方面，除了可可和咖啡豆外，主要原材料的价格，都继续呈下跌趋势。
纵观今年剩余时间，分析员点出，商品价格将继续维持在当前水平，主要是全球需求仍旧低迷，商品价格的上涨空间有限。
整体来说，这将使餐饮企业受益，而赚幅也有望回升，且各个商家在过去3年，都实施不同程度的涨价机制，虽然销售额有所滑落，但净利确实出现一定的增长。
还会再涨价
“由于令吉走软，加上可可和咖啡豆成本上涨，不排除接下来还会有涨价的可能性。”
另外，公积金第三户头开跑，都可被看作刺激可支配收入的催化剂，加上走出疫情两年多后，此次的提款措施，可能有更高比例用于自由支配支出上，而不是如早前般只投入在必需品上。
此外，第三户头又为灵活户头，其高流动性可能会带动消费者支出模式。
有鉴于此，分析员认为提供中高端的餐饮，以及非必要商品或服务的零售商，将会因此受惠。
综合以上，分析员乐观看待消费领域，主要是原材料价格逐渐温和、第三户头开跑和公务员加薪能促进消费，以及目前的宏观环境令人鼓舞，就业水平也相当稳定。
截至今年4月，失业率处在3.3%，与3月持平，同时也跟疫情前水平一致。
分析员续指，目前拟定的预测，也与惠誉解决方案公司旗下BMI给出的数字相符，即随着经济持续增长，以及消费水平逐渐正常化，大马家庭支出将在今年同比增长5%，至9038亿令吉。
这也意味着，家庭支出比例将恢复到2015至2019年疫情前的增长水平。
品牌效益受看好
分析员将消费领域评级，从原先的“中和”提高至“增持”，主要是看好整体走势，同时特别点名永旺、焦点眼镜和全利资源。
分析员续指，之所以点名这3家，主要是公司估值具有吸引力，且盈利还受到扩展计划和品牌效益的支撑。
就永旺而言，分析员相信该公司将继续维持战略，即透过门店翻新和扩展计划来保持竞争力，同时，还通过优化产品供应，以匹配周边人口的收入水平，借此保持赚幅。
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在市况动荡之际 消费股成避风港
（吉隆坡17日讯）在市况动荡之际，具防御性的消费领域有望成为避风港，分析员指出，这主要受惠于国内需求增长、政府政策支持及旅游业复苏。
根据MIDF研究在最新的报告中指出，回看2024年马股走势强劲，是因数据中心、人工智能（AI）及柔新经济特区（JS-SEZ）等主题推动，当时消费者行业相对表现逊色。
“但随着宏观环境改善，市场对消费股的关注度正逐步回升。”
分析员预计，消费业将在2025年迎来更有利的经济环境，推动更高的消费支出。
核心推动因素，包括可支配收入的增长，而这受益于公共及私人领域的薪金上调，以及政府扩大现金补贴的措施。
此外，稳定的劳动力市场进一步支撑家庭消费，确保购买力的持续性。
回看1月数据，大马失业率维持在3.1%，就业率稳定在70.6%，可确保居民收入水平不受冲击。
同时，旅游业的持续复苏将带动必需品及非必需品的需求，有利于零售、餐饮及便利店营运商。
在成本方面，企业预计将受惠于令吉走强及原料价格稳定，进而改善营运赚幅。
在2月份，令吉兑1美元平均汇率为4.44令吉，较1月升值0.5%，同比升值6.8%。
分析员强调，消费行业长久以来作为防御性投资选择，尤其是必需品板块，其需求在经济周期中相对稳定。
必需品股估值诱人
如今，必需品的本益比估值相当诱人，约为20.3倍，远低于3年预估均值的27.8倍，处于罕见的低估状态。
“我们尤其看好餐饮、家禽及必需品零售领域的防御性消费股，这些板块能够充分受惠于国内消费增长趋势。”
分析员维持对行业的“正面”评级，首选股为星狮集团（F&N，3689，主板消费股）和永旺（AEON，6599，主板消费股）。
雀巢华阳评级上修
与此同时，随着近期股价回调，我们将之前下调至“卖出”评级的雀巢（NESTLE，4707，主板消费股）和“中和”的华阳餐饮（KOPI，0338，创业板），分别上修至“中和”和“买入”。
分析员认为，这两只股项投资吸引力有所提升，提供了战略性的入场机会。
消费行业子板块
（I）零售业
我国旅游业自2024年迎来强劲复苏，旅游收入激增，游客人均消费同比增长15.4%，显示消费模式向高价值、体验型转变。
政府政策持续推动旅游业增长，包括预算案中拨款5.5亿令吉用于旅游推广、中国游客免签延长至2026年、2026年大马旅游年等。
受惠企业：必胜（SPRITZER，7103，主板消费股）、华阳餐饮（KOPI，0338，创业板）与全利资源（QL，7084，主板消费股）(因旗下Family Mart）。
（II）餐饮
尽管同样受惠于全球游客持续涌入，但大宗商品价格走势分化，使部分企业面临成本压力。
部分原料因供应短缺及气候因素，价格持续上涨，例如可可、棕油、咖啡（阿拉比卡和罗布斯塔）。
价格回落的是糖类（原糖和白糖）及PET树脂，为饮料及包装食品制造商提供一定缓冲。
受惠企业：必胜。
受影响企业：仍面临抵制行动影响的雀巢，随着需求走弱，导致成本转嫁能力受限。
（III）家禽业
饲料成本整体趋稳，豆粕价格同比下降8.6%，但玉米价格上涨13.2%，整体饲料成本仍处于可控范围，为支持企业赚幅保持稳定，在2025年迎来稳健发展。
受惠企业：全利资源及龙合国际（LHI，6633，主板消费股）。
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