（吉隆坡7日讯）随着首相拿督斯里安华宣布注资20亿令吉“救助”武装部队基金局（LTAT），该局能否不借助出售资产来扭转困局，已经引起市场高度关注。

在这之前，LTAT一度打算和吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）组成策略合作伙伴，共同私有化莫实得种植（BPLANT，5254，主板种植股）；但如今合作计划已经破局；这家管理武装部队退休金的基金，准备独自扛下带领旗下种植臂膀再创辉煌的重任。

根据财经周刊《The Edge》报道，拥有110亿令吉资产LTAT，计划动用政府注入的20亿令吉当中的11亿1000万令吉的价格，全面收购莫实得种植。

而实际上，全购莫实得种植只是LTAT重组计划的一部分。早前已经私有化了的莫实得控股，以及旗下陷入PN17的发马（PHARMA，7081，主板保健股）等，都需要深度的企业改革。

LTAT总执行长拿督阿末纳京日前就接受《The Edge》专访，畅谈了莫实得系业务的全面重组阶段。

他表示，目前无法给出重组所需的数额，不过，可以肯定的是，重组之路将从多方面展开。

“当然，解决莫实得的债务问题时首要任务，或许先解决一部分，或是在今年或明年促成，但实际上，我们还有更多空间举债。”

话虽如此，他没有否认或是承认，在重组的过程中，需要政府继续注入资金。

保障退伍军人

就整体而言，LTAT的首要任务，是保住军人的退休金，目前共有14万退役军人仰赖这笔款项，而现在服役的军人，高达11万5456人。

而重组计划更是首当其冲，原因是莫实得的整体构架，占LTAT投资组合，约50%。

当被问及无法与吉隆甲洞达成协议有何感受时，阿末纳京表示，其实没有失落可言，因为LTAT作为政府基金的一部分，需要将多个因素纳入考量中。

“重要的是，我们经过了严格的流程来制定条件，并满足所有财务、商业和战略目标为前提作为最佳交易结构，而不是采取彻底的资产剥离行动。”

除了莫实得外，发马和莫实得产业的重组动向也备受关注。

需5亿救发马

阿末纳京表示，撇开莫实得产业不说，其实要把发马拉回正轨，其实还需要至少5亿令吉。

他表示，需要额外的5亿令吉，才能将该公司的资产负债表拉回正数，不过，这笔款项不一定要从LTAT手中给出，而是利用策略伙伴的方式，获得资金。

就在7月21日，LTAT透过私下配售的方式，为发马注资约5000万令吉。

独扛重组莫实得种植重任

随着吉隆甲洞收购破灭，这也意味着莫实得种植将继续在LTAT的带领下，回到原点出发。

对比周遭的同行，莫实得种植无论在净利还是回酬方面，都有些差强人意。

阿末纳京指出，尽管吉隆甲洞的收购中断，不过，LTAT将继续把莫实得种植带回商业策略层面，加强提升效率和表现。

一名种植分析员点出，实际上莫实得种植的首要任务，是在开始任何营运项目的同时，先加强财务表现。

“主要是因为莫实得种植的棕油园，在短中期需要进行翻种，而这需要注入很多资金在内。”

他指出，这可能需要动用到7亿令吉进行翻种，而翻种期间，是不会看到任何收益，因此会大幅冲击整体表现。

在吉隆甲洞退出收购之后，提升营运效率的重坦，目前看来是全都落在LTAT肩上。

森那美种植拒救助

分析员提出，另一个办法就是找寻一家土著种植公司来接手，“但不幸的是，（可能接盘的）寥寥无几。”

当中，被认为具备收购实力的森那美种植（SIMEPLT，5285，主板种植股），似乎对此不感兴趣。

“他们甚至没有参与和吉隆甲洞的收购竞标。相信森那美种植的大股东国民投资机构（PNB），也不想被认为是在救助（莫实得种植）。”