车市竞争激烈 柏马汽车净利重挫55%
（吉隆坡12日讯）马自达和起亚汽车销售下跌，柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股）2025财政年次季（截至10月底）净利同比重挫55.22%，至4035万令吉，但仍派发每股3仙的股息。
同时，柏马汽车次季营收同比萎缩35.76%，至6亿4686万令吉。
在上半财年，柏马汽车一共净赚1亿1057万令吉，同比下挫41.90%，而营收同比减少28.77%，至14亿9304万令吉。
此外，柏马汽车宣布派发每股3仙的第2次中期股息，除权日为1月16日，并在在2月7日派发。
柏马汽车上周也刚刚宣布派发7仙的特别股息。
柏马汽车称，在国内汽车市场竞争加强的情况下，旗下品牌汽车销量下滑，造成营收走低。
综合而言，柏马汽车预期，其2025财年业绩表现将面对挑战。
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【行家论股】柏马汽车 下季赚幅料微升
分析：马银行投行研究
目标价：1.06令吉
最新进展：
随着竞争环境改变，拖累柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股）2025财政年第3季业绩欠佳，我们在参与公司业绩汇报会后，对其接下来展望有所了解。
行家建议：
柏马汽车预计，2025财年销量目标为1万7300辆，并对FY26设定更保守的1万7000辆（不包括深蓝），其中马自达（Mazda）销量预计有所放缓。
马自达CX60预计将在今年第三季推出，而下一款主要新款CX5预计将在2026年上市。
起亚（Kia）方面，公司目前专注于清理Carnival库存，并提升新上市的Sportage市场曝光度。
公司预计，随着去年底经销商激励措施的消退，再加上公司将采购更便宜的代工生产（OEM）零件，下一季度赚幅将小幅回升。
然而，如果开放市场价值（OMV）计价修订落地，CX5成本可能上升数千令吉，对CX30的影响可能更大。
公司的战略重点，仍是拓展现有四大品牌的分销业务，以及探索与中国车企在菲律宾市场的潜在合作。
尽管短期内市场竞争加剧，但鉴于柏马汽车在品牌塑造方面具有丰富经验，这优势有望复制到小鹏和深蓝汽车。
同时，尽管中高端汽车市场竞争加剧，公司仍致力于派发股息，我们预计2025财年派息率将达75%，周息率料达10%。
综上，我们维持盈利预测、目标价在1.06令吉，并重申“买入”评级。
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