马股开局不利 MIDF大砍综指目标
（吉隆坡26日讯）今年马股开局阶段就陷入低迷，而MIDF研究认为，市场上的不确定因素和动荡局势将持续下去，综指年杪预期也从原先的1800点，下砍至1670点。
MIDF研究分析员指出，尽管此前已预料到今年是市场动荡的一年，但没想到动荡从1月就开始发生，来得比预想更早。
“市场动荡的主因是特朗普政策，包括反复无常的美国关税政策。”
除了美国关税政策方面的不确定性，分析员称，近期的美国经济表现低于预期，也同样为今年的马股前景带来下行风险。
“虽然市场预期综指成份股可在今年取得6.7%的健康盈利成长，而且世界主要央行预料将进一步降息，提振全球市场的资金流量，但主要来自美国的外围风险，正对马股形成下行风险。”
他表示，在美国政策改变的暂时性冲击下，今年美国的国内生产总值（GDP）增长预测为1.8%，而美联储最近给出的预期显示，今年可能会降息2次。
“我们也预期，今年大马GDP增长将落在更稳定4.6%，而国行保持隔夜政策利率（OPR）在3%不变。”
市场仍处混沌
由于美国不明朗的贸易政策造成混沌，该分析员预料，市场在进入今年次季后，将继续面对波动。
分析员亦称，持续不断撤离的外资，原因可能是正在上升的经济风险，尤其是围绕在美国关税方面的风险，而外资的流出对本地和区域股市带来持续的下行压力。
“因此，我们重新评估马股的估值预期，如今2025年综指预估本益比为14.8倍，年杪目标也因而降至1670点。”
产托银行显韧性
无论如何，该分析员指出，马股中并非所有领域皆承压而下滑，部分领域如产托和银行等金融股，展现出超越大市的韧性。
“我们认为，这些领域得益于高达4%至6%的诱人周息率，减轻了市场动荡加剧带来的下行风险。”
截至3月20日中午，综指在年初至今下跌6.9%。
种植股表现佳
他补充，种植股虽然年初至今下滑，但在原棕油（CPO）价格高企的支撑下，仍是马股中表现第二好的领域。
“由于今年预计出现市场波动，我们早已向投资者建议产托和金融股，现在我们维持相同的观点，进入次季依然看好相关领域。”
总体而言，为了应对动荡加剧的市场，该分析员认为，投资者应该进一步加强防守，选择可以提供稳定股息和盈利表现的防守型股项，
除了银行股与产托，分析员同样在次季看好的防守型领域，包括公用事业和医院营运商等医疗股。
当IPO不再“必胜”后/林志斌
作者：林志斌
过去几年来，马股虽说是浮浮沉沉，但我国的首发股IPO市场可说是相当火爆，身边甚至一些朋友，把抢购IPO奉成马股“必胜”玩法，申请了好多IPO，但求其中一个抽中，就可算是飞黄腾达。
可如今马股表现不佳大半年之后，这股寒风终于也吹向IPO市场。之前连续5只新股上市，一开盘就先下挫，最后自然也是下跌收场，“必胜”玩法突然不灵了。
事实上，股市永远不会有一套一成不变的“必胜”玩法。尤其当越来越多人都认为一套玩法是“必胜”的时候，这往往就是泡沫和风险在累积的时候。
而我想更为糟糕的是，在所谓“必胜”玩法无效之后，一些股友并没有意思到，是自己一再撑起这个所谓“必胜”的泡沫，反而去责怪市场，去责怪这些新上市的公司，又或是责怪监管当局没有做好审查工作等等。
可我们别忘了，也许这几年来监管当局在审查上市新股上是放松了许多，也许真的有一些新股上市真是滥竽充数，但最后做出投资决定的始终还是投资者。投资者永远都需要为自己的投资决定负责，并不能把责任归咎在别人身上。
而说回IPO，实际上这是个比一般股市更高风险的投资玩法。那些上市已久的公司，有着足够多的资讯披露和业绩记录，大型、稳定的公司更有着稳定的派息纪录，对投资者而言，总是有着更大的把握，来掌握公司的前景，甚至自己的回报期望。
可是对于新上市公司来说，如果是大家耳熟能详的品牌，像是华阳餐饮（KOPI）、99 Speed Mart等，我们还可以直接在消费市场上观察了解的公司的营运情况，对于很多企业对企业的技术支援公司来说，投资者时常只有一份招股书可以参考，而且就算读完了招股书，很多散户投资者都还不了解这家公司到底是做什么的。
在对一家公司一知半解之下，贸贸然进场投资，风险自然已经大大增加。
至于监管当局方面，随着越来越多新股上市后表现欠佳，有的甚至很快就陷入亏钱，市场上也出现了很多质疑监管机构是不是太过松懈，导致“阿猫阿狗”都可以上市的质疑。
我想，能有更多元化的公司上市，对我国资本市场来说，应该是美事一桩。至于公司上市之后，表现突然就不济了，这原因往往错综复杂，但这也应证了“守业比创业难”的道理。
至于投资者的话，还是那一句，我们始终要对自己的投资决定负责任。如果散户一边埋怨“阿猫阿狗”公司都可以上市，但转过头来又热情地抢购“阿猫阿狗”公司的IPO，那最后投资的盈亏，也只有自己负责了。
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