数字银行杀到系列1
独家报道：萧维旸、林嘉珉

全球金融版图逐步数字化，我国岂能无动于衷？

国家银行去年广邀各路好手，前来竞标数量仅有5张的数字银行牌照。申请期画上句点后，国行一共接获29项申请，而竞标者涵盖科技、金融、电商、州政府等。

牌照会在明年首季颁发。此时市场密切关注，谁会脱颖而出？同时，数字银行的出现，将对传统银行、既有金融领域的版图，会带来什么变化？

《南洋商报》跟多位经济学家、科技界精英、竞标者对话后，向读者讲述数字银行时代的来临与其中的奥妙。

国内外企业觊觎香饽饽
财团过招战况激烈

数字银行（Digital Bank）概念逐渐席卷全球，我国金融和科技界，也在积极运筹帷幄。

去年底，我国数字银行框架大致拟定，国家银行顺势广发“英雄帖”，邀请各造前来竞标数字银行牌照，而牌照数量最多5张，申请截止日期则是今年6月30日。

这场竞标战可谓回响热烈。国行在7月2日证实，为期半年的申请时段中，共接获29项牌照申请，竞标者有银行业者、科技公司、企业集团、电商业者、金融科技公司、州政府等。

目前大部分业者是透过组财团的形式竞标牌照，包括亚通（AXIATA，6888，主板电信与媒体股）和兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）携手、肯纳格（KENANGA，6483，主板金融股）和银丰集团（REVENUE，0200，创业板）组团、双威（SUNWAY，5211，主板工业股）与腾讯支持的联易融科技集团（Linklogis）同一阵线等。

外企参与战况升级

而国外业者的参与，更让战况升级。新加坡电信（Singtel）和东南亚网约车巨头Grab在新加坡得标后，决定再接再厉，竞逐我国牌照；另外，新加坡金融科技公司奕丰集团（iFAST Corp），在新加坡的竞标铩羽而归后，也将目光移师大马。

奕丰的合作伙伴，有大马武装部队合作社（KATMB）、THZ Alliance私人有限公司、大型零售连锁便利店业者99 Speedmart创办人兼大股东李良华、亿联科技（Yillion Fintech）。

部分公司则尚未证实，是否参与了竞标战，云顶（GENTING，3182，主板消费股）便是其一。

尽管云顶主席兼总执行长丹斯里林国泰，曾在6月25日对彭博社表示有意竞标牌照，但该公司有否直接提交申请，抑或是透过购股间接参与，外界仍不得而知。

另外，市场也盛传杨忠礼机构（YTL，4677，主板公用事业股）和新加坡冬海集团（SEA）连成一线竞标。但此消息，始终未得到任何一方证实或否认。

州政府插上一脚

该竞标战并非私人界专属游戏。肯纳格和银丰集团的阵线中，就有砂拉越州政府这一要员。这三方人马组成特别用途公司（SPV）——SSG数字资源，参与竞标。而据媒体报道，砂州政府将手握财团多数股权。

另外，沙巴和彭亨州政府也携手PUC控股集团（PUC，0007，创业板）提交申请。

值得一提的是，除兴业银行外，其他大马银行股巨头，都缺席这场竞标战。

马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）早前曾表示，根据现有的银行执照，该银行无需额外申请，也可以推出数字银行服务，并形容传统和数字银行之间的界限已变得模糊。

联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）则指出，尽管旗下的TNG数字没直接竞标，但未来可能会通过合作伙伴形式进场。

牌照将在明年首季颁发。哪一路人马最有潜力得标，以及牌照最终花落谁家，市场和科技界均在密切关注。

本报深入一窥奥秘

《南洋商报》将会深入探讨数字银行这个新颖课题，例如通过采访经济和科技领域专家，描绘数字银行的轮廓，以及对金融生态的影响。

此外，本报也与部分竞标者对话，描绘它们的部署策略，和数字银行对现行业务的意义。

填补传统市场空缺

数字银行的出现，旨在填补传统金融服务网络的空缺。

尽管传统银行已尽可能地与时俱进，纷纷推出网络和移动银行（Mobile Banking）服务，供用户通过网络进行转账、还款等举措，但其核心始终离不开实体店营运。

肯纳格投行研究在9月底发布报告指出，员工薪资和实体店开销，依然是传统银行最主要营运成本，比重介于55%至70%。

该报告也点出，鉴于上述成本沉重，银行在决定是否要新增分店，以及分店坐落地点之际，必须谨慎规划。

“相关考量包括经济效益、人口密集程度、地区居民收入水平等，务必达到最大规模效益，确保新分行有利可图。”

上述商业决策循环往复，也注定了相对贫困的地区，无法获得足够金融服务。

据分析员观察，国内有不少郊外和农村地区居民，根本无法接触到基本的银行服务，包括城市居民习以为常的存贷款活动。而这也衍生出国行常常挂在口中的“被传统金融忽视”的市场。

中小微企如“弃婴”

此外，不少中小和微型企业，亦是传统金融网络下的“弃婴”。分析员表示，过往曾发生不少传统银行拒绝贷款予中小和微型企业的案例，原因是相关贷款缺乏规模效益，即银行很难从中获得可观赚幅。

“同时，处理小额贷款所需的人力资源，和大额贷款没有区别。既然如此，传统银行更倾向于将资源投放在大额贷款的处理上。

“传统银行也会顾虑到小额借款方的现金流、还款能力不稳，而造成呆账风险增高。”

杨凯斌：服务被忽略群体

雪州资讯科技与数字经济机构（SIDEC）总执行长杨凯斌，拥有相同见解。

他接受《南洋商报》访问时直言：“在这经济体里，传统银行服务的客户，不是我们想象中那么多，大约仅有四成人口。

“尽管疫情期间，政府曾发放紧急贷款，但许多中小和微型企业均投诉无法成功借款。而其中一个原因，是他们过去甚少和传统银行打交道，因此缺乏银行赖以决定贷款与否的信用记录。”

“借款不是随便走进一家银行就能办到的事，银行决定发放贷款前，一定会查看申请者过往的信用或营运纪录，确保你的偿还能力没问题。毕竟银行会担心借款人落跑而徒生大量呆账，唯有事前充分做好风险评估。”

杨凯斌续指，上述现象衍生出的被忽视群体，便是数字银行主要客户群。

“从另一个商业角度来看，传统银行不碰这些群体，特别是B40族群，是因为后者带来的赚幅少之又少。因此权衡风险和盈利后，唯有选择放手。”

APP包揽银行功能

同样是“银行”，但无论在运行模式、贷款规模方面，数字和传统银行可谓天差地别。

杨凯斌表示，数字银行面世后，国人可跳过传统银行发行的扣账卡（Debit Card），直接使用应用程式（APP）来存款、贷款、支付等。

“可以理解成，数字银行已将所有银行功能，浓缩在手机应用程式里。同时，交易数额相对小，远远比不上数以万或亿计的传统银行。”

肯纳格投行研究也表示，数字银行将以小额贷款，填补传统银行没有触及的族群。“考量到回报吸引，传统银行多数聚焦在巨额贷款。”

分析员续说，有别于依赖人力的传统银行，数字银行将透过大数据来分析，和处理所有存贷款及转账服务；用户方面，则可彻底经由数字银行网站、手机应用程式来申请贷款。

分析潜在客户条件

“多次往来后，数字银行会自动获得大量用户的消费数据，进而分析出被忽视群体的消费习惯、还款能力等。

“更重要的是，数字银行可利用手上庞大数据，来推出更客制化、个性化的金融服务之余，亦根据客户的还款条件灵活调整还款期限等。”

分析员也认为，储蓄额达标之后，数字银行亦可透过更高存款利率，一边助社会培养良好储蓄习惯，一边保持健康现金储备及客户黏着度。

在杨凯斌看来，应用程式便是数字银行和用户间的主要桥梁。

“数字银行会经由应用程式，来查看用户消费记录和信用风险。”

串联电商平台评估贷款

杨凯斌也估计，部分数字银行将和虾皮（Shopee）、Lazada等电商巨头相互串联。

“举例来说，你是虾皮的卖家，‘双十一’活动来临之前，需要事先借款来大量进货。

“这时候，数字银行会从你过往的销售记录出发，评估可以向你发放多少贷款。若你每月销售额为1万令吉，那数字银行或许会借出，占月销量70%或80%的款额给你进货。货物售罄后，你便在数周内连本带息还款。”

杨凯斌续指，传统银行插手这门生意的意愿不大，毕竟打造完整数字金融生态，需要经过大量工序，且带来的盈利和赚幅，根本微不足道。

“传统银行现有贷款业务，赚幅已足够吸引，那么他们何必去插手，赚幅这么微薄的数字金融业务？”

轻装上阵薄利多销

如此吃力不讨好，数字银行业者靠什么吃糊？杨凯斌认为，关键在于“薄利多销”。

“我认为，数字银行将采用飞轮策略，也就是尽可能地扩大合作商家网络和手上产品种类，并积极争取更多流量。当循环愈做愈大，数字银行微薄的盈利，也会滚雪球般同步壮大。”

杨凯斌总结，传统银行的策略，是和特定大客户长期合作，再从中赚取可观利差；数字银行则穿梭在大量小型客户之间，以量取胜。

数字银行另一项制胜秘诀，在于营运成本。肯纳格投行研究指出，“纯线上”、“无分行”营运模式注定了数字银行，得以省下不少营运开销轻装上阵。

分析员续说，降低营运成本后，数字银行可将触角伸向风险相对高的业务。

“举例来说，面对还款能力堪忧的客户，传统银行会倾向祭出惩罚措施；但数字银行则可为双方保留多一些回旋余地。”

更客制化金融服务

金融科技产品层出不穷的当儿，数字银行能扮演的角色，当然不局限在存贷款业务。

据经济学家说法，“通证经济”（Token Economy）会是下一个战场。

大马经济研究院（MIER）研究员肖赛子博士接受本报访问时表示，数字银行之所以超越传统银行的网络、数码银行，是因为前者已创造“自金融”的新金融交易模式。

她解释，自金融的主要特点，为数字银行用户可掌握自己的身分和讯息。

“同时，客户可完全决定透过什么形式，来发行或者承销数字资产，这是传统银行办不到的事。

用户实现点对点交易

“另外，用户可以在数字银行上，实现点对点且没有第三方中介的无障碍交易。而所谓点对点，是指用户主动对接另外一位用户，这过程中数字银行只是扮演着资产管理和营运方，确保点对点交易顺利。

“相比之下，传统银行领域是单向的，客户不可能在那里实现点对点、自由交易。”

至于具体程序，肖赛子举例，客户甲通过数字银行将手上的实体资产“通证化”，变成数字资产后，便可在数字银行上发行或承销来融资。

同时，若客户乙相信和认可客户甲的数字资产，则愿意进行投资，成为资产购买方。尔后两者在数字银行上自主进行交易。

整个交易过程中，数字银行将赚取数字资产管理费。“当然，数字银行还有其他赚钱方式，例如提供科技服务、数字资产托管服务等。”

在肖赛子看来，数字银行提供的，会是更客制化和特色化的金融服务。

“可以说每一位用户都是一个项目，数字银行会根据客户的融资需求，定制不一样的服务。”

传统VS数字 交流或交锋？

数字银行崛起之际，市场均在关心，传统银行业会如何接招迎战。会携手合作，抑或是短兵相接？

肯纳格投行研究估计，数字银行在金融领域里掀起的激烈竞争，可能会加速传统银行间的整合活动。

“短期内，数字银行主打的小额贷款市场，可能不被传统银行放在眼里，但随着业务日趋成熟，数字银行可能会瞄准更大数额的金融服务。”

分析员也道出，国内“银行数量过多”的说法盛传已久，而数字银行的入场，或许是整合潮的催化剂，毕竟市场对高效率服务的渴望，会渐渐把竞争力低落的业者推向边缘。

不与传统银行抢客

另一边厢，杨凯斌认为，基于目标客户群不一，数字银行并不会打击传统银行，但会让后者缺乏效率的服务提早画上句点。

“据我所知，银行早就计划结束掉部分零售业务，但碍于面子问题才迟迟没有行动。他们担心卸下这些业务后，会被批评成不像银行。

“数字银行来临，传统银行可名正言顺地卸下相关业务，专注服务高净值族群。”

打破传统低效率模式

杨凯斌也表示，对我国金融业而言，数字银行的存在无疑是美事一桩，因后者可以颠覆现有“稳定但效率缓慢”的金融模式，为国人带来更创新、贴近需求的服务。

“我国乃至亚洲均存在一个现象，就是出现一个龙头后，其他人就再也不敢进入同样领域，与之一较高下。接着是看见别人失败的经验后，从此退避三舍。

“若没有人敢去挑战行业领头羊，国人怎能得到具有颠覆性、创新性的服务？即使这次失败，但我们借此累积经验，再打造更优质的金融服务。”

可携手发展“通证经济”

在肖赛子看来，在发展“通证经济”上，数字和传统银行间，有携手合作的可能。

她举例，将实体资产“通证化”的过程中，为确保发行人填写的讯息正确，数字银行会请求传统银行线下核实资产价值、资产所有权等。

“因此，数字和传统银行是可以共存的，毕竟国内的信用和保全体系仍不够完善，因此，数字银行需要传统银行协助辨别讯息真伪。”

完善数据充满挑战

理想很美好，但现实很骨感。建造和推行数字银行期间，会碰上层层挑战自然不在话下。

杨凯斌表示，推行数字银行的最大挑战，莫过于建立完整数据库。

“对数字银行来说，数据库就是基础建设。因平台需要数据来分析市场消费习惯和倾向，协助潜在客户更迅速地找到心仪产品。

不断砸钱优化平台

“但建立数据库并非一朝一夕的事情，需要花上很长的时间才能完成。”

而相关科技的背后，离不开投入大量资本开销。

杨凯斌说：“以Grab为例，尽管该公司已手握庞大数据，且平台服务完善，但迄今尚未挥别亏损。这是因为该公司需要继续砸钱来优化平台，同时确保系统不会在流量暴增时突然卡着。

“同样的，数字银行涉及的技术含量门槛、交易量之高，是过去不曾面对的课题。

“这些就是数字银行的挑战。想要系统愈发成熟，就必须投入大量资金。若系统和界面足够精良，自然会客户滚滚来，在推行上事半功倍。”

九成数字银行仍亏损

据波士顿咨询公司（BCG）的研究，截至2020年，全球249家数字银行中，仅有13家或5%的业者已达到收支平衡。换句话说，有九成以上的业者，仍处在亏损状态。

上述13家数字银行中，有10家位于亚太地区，其中包括中国的中国微众银行（WeBank）、韩国KaKaoBank及印度PayTM。

需重金维持资金链

此外，Revolut和Monzo这两家英国大型数字银行业者，依然在亏损泥沼中强力挣扎，两者的主要挑战为资本开销的增速，远高于客户群。

上述两业者也不停要求新资金注入为公司输血，这也证明了数字银行在发展阶段需要投入大量成本，来建造不可或缺的基础设施及扩大用户群。

若发生资金断链，数字银行恐在客户群成熟前，就已胎死腹中。

另一边厢，肖赛子也直言，尽管数字银行概念盛行国外已久，但对于大马而言，仍是一个崭新概念。

她也认为，老一辈比较难接受数字银行服务，“他们依然习惯手握存折，依然会是传统银行的忠实客户。至于年轻一辈，随着时代逐渐演变，他们对于数字银行的态度会随之慢慢开放，进而变成客户。”

杨凯斌赞同道，根据全球趋势，数字银行的客户群主要是年轻人，因相关族群甚难获得银行贷款，唯有光顾数字银行。

科技业者驾轻就熟

视线转向邻国新加坡，数字银行牌照得标者多为科技巨头，包括Grab、冬海集团及蚂蚁集团等，这反映科技业者在数字银行领域颇为吃香。而这一幕会否在我国上演？

肖赛子不排除这可能，“若要经营好数字银行，必须得结合科技平台、传统金融业者的实力。科技业者早已积累大量数据，而金融业者则手握强大金融专业知识。

“因此，科技和金融业者联手打出组合拳，获胜的机会比较大；往后提供服务的过程中，这两者也可互补。”

杨凯斌也表示，传统金融业者现有做法和作业程序延续已久，不用进行太大改变便足以带来可观赚幅。

“因此他们不会主动砸重金建立数字银行必不可少的数据库。相比之下，金融业者比较愿意和电商、外送平台这类手握海量数据的业者合作。”

根据国行制定的框架，数字银行将优先服务国人，是否意味着外国竞标者胜算较低？

肖赛子说，尽管愈了解国内金融市场的竞标者优势愈大，但新加坡牌照颁发案例已证明，国外业者不一定比较吃亏。

同时，杨凯斌表示，从现实考量，国外业者的科技实力更强劲，因此他们和国内公司共组财团，会占据巨大优势，因这样兼具高科技实力、了解国内消费者倾向的组合，可满足国行订下的各项要求。

另一方面，肯纳格投行研究则认为，亚通和Grab的组合，会是夺标大热，因彼此均有雄厚资金储备和资讯科技实力，及庞大客户群。

分析员也对一触即通（Touch `n Go）没参与竞标一事大感意外。

“我们相信一触即通是强而有力的竞争者，毕竟后者已拥有庞大的专属市场。”

冲出国外是“不归路”

据国行制定的框架，数字银行首重国内被忽视群体。这是否意味着，数字银行将被缚手缚脚，永远无法更上一层楼？杨凯斌和肖赛子均不认同这说法。

杨凯斌认为，数字银行肯定会冲出国外，而这也是一条“不归路”。他分析，国内人口仅有区区3000万左右，若数字银行只专注国内市场，很容易达到饱和状态。

“因此，我国数字银行一定会冲出去和国外同行竞争。”

同时，杨凯斌不排除，数字银行通过交换股权的形式，和区域金融同行合作。

“这对业者和消费者来说，都是好事一桩。消费者方面，无论身处哪个国家，都可以通过特定数字银行，完成订餐、叫车、买货等事情。

“至于业者，则可以互相分享数据，把蛋糕做大。”

须研发达国际标准

肖赛子认同上述说法，但前提是我国数字银行的金融服务，贴近外国市场的需求。

“能不能冲出国外，很大程度上取决于目标市场能否接受国内数字银行的服务和牌照。

“毕竟不同国家认可的数字金融服务、交易模式都不一样。大马业者要冲出海外，需要付出更多成本和心思来进行研发。”

至于会否局限于被忽视群体，肖赛子则认为，数字银行的服务范围，不应受到任何局限。

她举例，星展银行（DBS）、摩根大通、高盛等国外著名大行，都开始部署数字银行领域。

“数字银行必然是有利可图的，且客户群超越无贷款纪录族群等，才会吸引这么多大银行入场。因此，数字银行不会局限在特定客户群。”

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